报告行业投资评级 - 对电力设备板块维持“推荐”评级 [1][9][18] 报告的核心观点 - 光伏政策性抢装潮带动组件维持涨价，后续产业链价格或随政策抢装窗口期结束和国内分布式需求退坡而松动回落，但需求持续性仍有支撑 [5][6][16] - 人形机器人催化不断，产业进展密集涌现，后续还有短期催化事件 [7][17] 根据相关目录分别进行总结 光伏组件维持涨价，人形机器人催化不断 光伏政策性抢装潮带动下，组件维持涨价 - 临近政策节点，分布式光伏项目现“抢装潮”，叠加前期减产去库存，组件供应紧张、价格上涨，182mm规格Topcon分布式组件现货均价涨幅达19.84%，210mm和210R规格涨幅达20.62%，央国企组价集采价格也上扬 [5][16] - 抢装需求使光伏产业链价格从终端向上传导，电池片、硅片等环节价格恢复，厂家报价上调 [5][16] 人形机器人催化不断，产业进展密集涌现 - 近期人形机器人产业商业化进展密集，如智元机器人融资、举办供应商大会，京东切入具身智能领域，美国机器人公司敦促开启国家机器人战略，Figure AI公布技术突破成果 [7][17] - 后续短期催化事件包括宇树“灵巧手”项目成果展示、北京亦庄举办人形机器人半程马拉松赛事 [7][17] 行业动态：国网25年特高压第一次设备招标采购中标候选人公示 行业动态 - 国家电网2025年特高压项目第一次设备招标采购中标候选人公示，涉及多种设备招标 [22] 公司动态 - 多家公司发布2024年年度报告，东方电缆营收90.93亿元、归母净利润10.08亿元；福莱特营收186.83亿元、归母净利润10.07亿元；联泓新科营收62.68亿元、归母净利润2.34亿元；运达股份营收221.98亿元、归母净利润4.65亿元；金风科技营收566.99亿元、归母净利润18.60亿元；宏发股份营收141.03亿元、归母净利润16.31亿元 [23][24] 光伏产业链跟踪：分布项目组件涨价，带动上游价格上浮 硅料 - 本周硅料价格持稳，国产块料现货执行价格约38 - 43元/公斤，主流厂家交付价格40 - 42元/公斤，国产颗粒硅当期交付价位37 - 39元/公斤、报价上调1元/公斤但未落定 [25] - 报价受下游影响有向上趋势，但买卖双方有库存，本月交付量受限，四月硅片厂家排产增长或使库存下降 [25] - 需关注高质量产品策略执行程度及四至五月硅料新投和提产速度，若产出量无急遽提升且海外需求有支撑，价格有望稳定 [25] 硅片 - 受下游抢装需求带动，硅片价格努力上探，本周整体价格稳定，RN价格涨至1.45元/片，周三预计新报价183N 1.23元/片、210RN 1.5元/片 [26] - P型M10和G12规格成交价格分别为1.1 - 1.15元/片和1.7元/片，主要为海外订单驱动；N型M10 183N硅片主流成交价格维持1.2元/片，G12R规格成交价格上行至1.45元/片，G12N价格维持1.55元/片 [26] 电池片 - P型M10电池片价格本周不变，均价0.31元/W，价格区间0.295 - 0.32元/W，随着印度财年末装机潮结束，P型需求退坡，后续价格可能下滑 [26] - N型M10、G12R电池片本周均价分别涨至0.305、0.34元/W，G12电池片均价持平于0.30元/W，M10电池片整体价格走势待观察，若大批量成交，下周均价有望超0.31元/W [27] 组件 - 本周组件价格微幅上行，总体均价上抬1分/W至0.74元/W [28] - 分布项目新单价格0.75 - 0.77元/W，卖方对低价订单交付意愿低，高价买方接受程度有限，部分采混合发货或提供折让 [29] - 集中项目近期交付量少，成交区间上移至0.635 - 0.73元/W，均价0.67 - 0.69元/W，卖方对低价交付意愿低，次月价格有望小幅度上抬 [29] - 其余产品规格售价有差异，海外价格暂时稳定，不同区域TOPCon组件价格有变动 [30][31] 光伏辅材 - 本周EVA粒子价格不变，下周或弱势震荡，市场供需紧平衡，下方空间不大，需关注生产企业销售策略 [33] - 本周背板PET价格涨0.4%，终端需求改善预期聚酯开工提升，PX供应收紧，市场心态乐观，国际原油支撑PTA成本 [34] - 本周边框铝材价格降0.4%，宏观面温和，国内市场对4月需求乐观，基本面供应平稳，需求端出货减少，预计下周铝价反弹 [34] - 本周电缆电解铜价格涨1.9%，市场到货少，临近月底持货商报价减少，下游询价意愿降低，预计短期铜价震荡偏强 [34] - 本周支架热卷价格降0.4%，供应端复产比例大于检修比例，产量或增加，需求端冷轧产量或降，下游采购以刚需为主，下周价格或转跌 [34] - 本周光伏玻璃价格不变，供应端变动不大，库存下降，厂家有推涨心理，下月订单新价有上涨空间，短期市场偏强 [34] 上周市场表现：电力设备板块跌幅1.70%，排名第15名 - 电力设备板块跌幅1.70%，涨幅排名第15名，跑输上证综指1.30个百分点，跑输沪深300指数1.72个百分点，光伏板块下跌0.86个百分点 [37] - 上周申万电力设备成分股中，周涨跌幅前五名为久盛电气（+22.98%）、合纵科技（+10.63%）、华西能源（+9.94%）、欧晶科技（+9.14%）、太阳电缆（+8.69%）；倒数后五名为恒润股份（-16.39%）、天能重工（-17.56%）、申昊科技（-18.17%）、海锅股份（-19.32%）、方正电机（-20.70%） [38]