报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对期货市场各品种给出交易指引，涵盖宏观金融、黑色建材、有色金属、能源化工、棉纺产业链、农业畜牧等领域，分析各品种行情并给出投资策略，如震荡运行、止盈观望、逢高做空、逢低建仓等，同时提示关注相关影响因素[1]。 根据相关目录分别进行总结 宏观金融 - 股指震荡运行，因美联储通胀指标反弹、特朗普关税政策扰动及财报季关注基本面现实[1][5]。 - 国债适时止盈，公开市场净投放但资金价格未明显下行，关注 PMI 数据[5]。 黑色建材 - 螺纹钢震荡运行，产量和表观消费回升、去库加快，但经济数据弱、关税待观察，短期 RB2505 关注【3100 - 3300】[6]。 - 铁矿石震荡偏弱，钢厂复产使铁水产量回升，但全球铁矿发运增加、港口库存面临回升压力，建议逢高做空[6][7]。 - 双焦震荡运行，焦煤供需矛盾缓和、价格或企稳，焦炭供需矛盾缓解、价格重心趋稳，但均需关注高炉复产等因素[8][9]。 有色金属 - 铜震荡偏强，美关税和冶炼检修影响市场，消费一般但库存去化，传统旺季来临，建议多单逢高减仓、回调补仓[11]。 - 铝震荡运行，产能有增量、需求开工率上升、库存去化，受关税和 PMI 影响或有回调，建议回调梯次做多[13]。 - 镍震荡运行，建议观望或逢高做空，宏观和镍矿政策扰动后影响消退，纯镍过剩，各环节表现不一[13][14]。 - 锡震荡偏强，下游交投淡、价格回调，产量和进口有变化，半导体行业复苏支撑需求，建议多单分批止盈[15]。 - 黄金和白银震荡运行，建议逢低建仓、追高谨慎，美国经济数据和关税政策使避险情绪升温，关注非农就业数据[17][18]。 能源化工 - PVC 震荡，需求受地产拖累、出口受限，供应有新投计划、库存高，预计低位震荡偏弱，关注多方面情况[20]。 - 烧碱震荡，库存偏高、液氯价格上涨，关注魏桥送货及价格、氧化铝投产开工等情况[23]。 - 尿素区间操作，供应环比微减但仍宽松，需求端复合肥开工维稳、库存去库，关注多方面因素[23][24]。 - 甲醇区间操作，内地开工率高、库存去化，下游需求支撑尚可但接受高价有限，关注多方面情况[24][25]。 - 纯碱震荡偏弱，供给回升、现货疲弱，建议持有看涨期权空头[25]。 棉纺产业链 - 棉花震荡运行，市场消费不旺但低价接受度高，全球棉花供需有调整[26]。 - 苹果震荡走强，产区交易稳定、出库较好、库存较低[26]。 - PTA 震荡偏弱，跟随成本端原油波动，关注 4700 - 5000 区间[27][28]。 农业畜牧 - 生猪偏弱震荡，短期供应压力后移、近月坚挺，大方向反弹承压，关注压力位并逢高卖虚值看涨期权[29][30][31]。 - 鸡蛋近月支持较强、远月逢高偏空，05 等待反弹套保，08、09 偏空对待，关注多方面情况[31]。 - 玉米震荡偏强，短期现货有支撑、盘面高位震荡，中长期供需收紧或驱动上涨，关注回调做多和套利机会[32][33]。 - 豆粕偏弱震荡，短期 05 合约谨慎做多、07 合约持有卖看涨期权、m2509 逢低轻仓布局多单，关注多方面因素[33][34]。 - 油脂区间波动，豆棕 05 合约关注区间、建议观望，菜油短期偏强，关注套利策略[34][39]。