报告行业投资评级 - 强于大市 [3] 报告的核心观点 - 本周沪深300涨0.01%，机械设备板块跌3.49%，申万一级行业排名28/31位，近三月机械子板块总体表现优于沪深300，仅机床工具子板块跑赢沪深300 [3][8] - 人形机器人产业走向景气度投资，设备是价值锚，福立旺与华辰装备订单落地，有望开启“订单落地 - 设备先行”逻辑 [3] - 新凯来亮相催化国产半导体设备板块主题行情，短期量检测及薄膜沉积设备同业估值或承压，中长期若高端环节突破，国产替代逻辑有望升级 [3] - 2月挖机内销动能强劲，小松挖机开工小时数同比大增，行业龙头中联重科年报盈利稳增，工程机械板块顺周期布局价值凸显 [3] - 深海经济政策催化，海风装备25Q1加速放量，龙头企业订单兑现，产业链排产上行，风机设备环节有望量价齐升 [3] - 4月财报密集发布，建议优选基本面扎实、安全边际大的标的，关注人形机器人板块投资切换窗口及业绩确定性强、订单饱满的上游设备耗材标的 [3] 根据相关目录分别进行总结 本周机械设备板块整体回调 - 本周机床工具涨0.78%，领涨机械设备板块，涨幅前五为新莱应材、合锻智能、华辰装备、华嵘控股、芯碁微装，跌幅前五为永达股份、新元科技、宁波东力、申科股份、青海华鼎 [8][14] - 本周机械设备行业PE - TTM估值降4.01%，制冷空调设备、工程器件和印刷包装机械等子板块估值回落，机床工具板块上涨 [16] 企业年报密集发布期，关注先进制造厂商新品发布 - 先进制造新品密集发布，行业聚焦核心零部件进展，包括自动化领域Figure AI机器人行走技术进展、多家厂商在深圳工业展发布新品等；半导体设备领域新凯来参展展示多款新设备、北方华创发布首款离子注入机及12英寸电镀设备等；锂电设备领域江苏睿恩新能源展示无极耳电芯、孚能科技电芯将量产；风电设备领域兴龙20万千瓦风电项目全容量并网；光伏设备领域奇点能源展出四大旗舰产品、传音展示钙钛矿光伏储能技术；工程机械领域华辰装备与福立旺签约销售合同 [30][37][43][44][45][48] - 企业动态方面，多家上市公司发布2024年年报，如三花智控、振华重工、科达制造等，芯源微股东拟转让股份，大金重工签署欧洲海上风电项目合同 [49][50][52] 两会后基本面提振明显，制造业复苏周期启动 - 宏观层面，2月制造业PMI回升至50.2%，装备制造业PMI为50.8%，处于景气区间，PPI降幅收窄，BDI指数虽降但处高位，全球贸易活跃 [55] - 工程机械内销强劲，2月叉车、液压挖掘机等内外销同比增长，挖机开工小时数同比大增，部分工程机械及零部件出口价格有变动 [63] - 新能源设备呈现增速换挡中的结构分化与韧性，2月新能源汽车销量同比大增，磷酸锂电和三元材料电池产量有不同增幅，相关材料价格维持低位 [78][79] - 半导体设备下游市场需求回暖倒逼国产替代路径重构，1月全球和中国半导体销售额同比增长，NAND/DRAM指数回升，设备进出口数据显示国产替代双线突破 [96][97] 每周VC/PE数据总结 - 本周共有32项VC/PE投资信息，投资产业排名前三为集成电路、机器人、新材料，投资轮次排名前三为B轮、战略投资、天使轮等 [110]