报告核心观点 - 4月海外警惕关税冲击、衰退交易和流动性扰动，国内关注年报和一季报、一季度经济及4月政治局会议，预计A股震荡调整，关注业绩修复、周期涨价、红利防御板块，中下旬可博弈成长反弹机会 [3][11] - 给出4月十大金股组合，包括芯原股份、迈信林、浙江荣泰等公司 [4] 4月十大金股组合 - 2025年4月华鑫十大金股组合包括电子行业的芯原股份、中小盘的迈信林、新能源的浙江荣泰等10家公司，还列出各公司总市值、不同年份PE、EPS等数据 [10] 观点汇总 总量观点 - 4月宏观策略外看关税，内看业绩，A股等待止跌信号，绩优为先 [11] - 海外4月承压，面临关税落地、流动性紧缩、衰退交易、AI算力建设过剩等问题，策略上等待黄金坑博弈超跌反弹和提前交易降息，把握利率上行后做多美债机会 [12][13] - 国内3月高频PMI回升，财政部向国有大行注资释放积极信号 [14] - A股震荡调整，中上旬防御为主关注业绩修复、周期涨价、红利防御板块，中下旬可博弈成长反弹机会 [15] 行业及个股逻辑 - 电子（芯原股份）：2024年业绩快报显示营收略降、净利润增亏，但Q2起经营扭转，NPU IP应用广泛，有一站式芯片定制能力，预测2024 - 2026年收入分别为23.23、28.37、36.54亿元，维持“增持”评级 [16][18][19] - 中小盘（迈信林）：2024年业绩预增，业务含航空零部件和算力服务，引入战略投资者拓展算力业务，预测2024 - 2026年收入分别为4.87、25.56、34.71亿元，给予“买入”评级 [21][22][23] - 新能源（浙江荣泰）：拟收购上海狄兹精密机械51%股权切入人形机器人核心环节，主业竞争力强、订单充沛，治理优异，预测2024 - 2026年归母净利润分别为2.44、3.45、4.75亿元，维持“买入”评级 [26][27][30] - 汽车（江淮汽车）：24Q3经营稳健，尊界S800预计25H1上市，与华为合作有望提升竞争力，预测2024 - 2026年收入分别为484.9、634.5、876.1亿元，维持“买入”投资评级 [32][33][34] - 有色（赤峰黄金）：2024年前三季度业绩增长，Q3矿产金产销量有变化，成本有降有升，预测2024 - 2026年收入分别为86.99、92.29、92.29亿，维持“买入”投资评级 [36][37][38] - 食品饮料（东鹏饮料）：2024年业绩高增，消费场景与群体扩大，电解质饮料快速放量，渠道力深化，看好主品份额提升和多品类发展，维持“买入”投资评级 [40][41][43] - 农业轻纺（巨星农牧）：2024年业绩高增，生猪养殖业务量价齐升，产能有望增长，成本有望控制，预测2025 - 2027年收入分别为70.75、95.24、111.59亿元，给予“买入”投资评级 [45][46][48] - 化工（中国海油）：2024年三季度业绩有变化，逆市增产，成本管控有效，继续布局油田，预计2024 - 2026年归母净利润分别为1459亿元、1550亿元、1679亿元，给予“买入”投资评级 [49][50][52] - 中小盘（税友股份）：2024年营收利润增长稳健，B端G端双线发展，金税四期催化合规税优渗透，预测2024 - 2026年归母净利为1.85、3.1、3.78亿元，维持“买入”评级 [53][55][58] 金股盈利预测表 - 列出十大金股2025年3月31日股价及2023 - 2025年PE、EPS数据 [60]