证券研究报告 | 2025年03月31日 转债市场周报 资金风险偏好收敛，关注业绩有支撑的品种 核心观点 固定收益周报 上周市场焦点（3 月 24 日-3 月 28 日） 股市方面，上周权益市场震荡调整，市场交投情绪明显降温，创新药企 业绩边际改善、集采和医保谈判常态化下，医药生物板块周内表现靠前， 此外消费板块走强，市场风险偏好回落下科技板块整体调整幅度较大。 债市方面，在资金面偏松、MLF 放量续作且改变招标方式、大行加大配 置力度、权益市场降温等多重因素影响下，上周债市震荡走强，周五 10 年期国债收益率收于 1.81%，较前周下行 3.32bp。 转债市场方面，上周转债个券多数下跌，中证转债指数全周-0.20%，价 格中位数-0.31%，我们计算的转债平价指数全周-2.83%，全市场转股溢 价率与上周相比+2.39%。个券层面，回盛（生物科技概念）、永贵（连 接器&新券）、润禾（有机硅）、京源（水处理&公告不强赎）转债涨幅 靠前；洛凯（配电器附件）、欧通（数据中心电源）、湘泵（已公告强 赎）转债跌幅靠前。 观点及策略（3 月 31 日-4 月 3 日） 资金风险偏好收敛，关注业绩有支撑的品种： 随着特 ...