报告行业投资评级 - 推荐|维持 [5] 报告的核心观点 - 本周（2025.3.24 - 2025.3.30）海外AI芯片指数续跌7.6%，国内AI芯片指数续跌1.9%，英伟达映射指数续跌4.2%，服务器ODM指数续跌9.2%，存储芯片指数续跌4.7%，功率半导体指数续跌2.2%，国元A股果链指数下跌0.8%，国元港股果链指数下跌11.9% [1] - 2023年半导体产业下行，市场规模下滑约11%，2024年市场复苏，增长近20%至6280亿美元，预计2030年前将达万亿美元，2024 - 2030年与AI相关的服务器、数据中心及存储领域增速最快 [2] - 2024年Q4全球智能手机应用处理器市场份额排名中，联发科、苹果、高通、紫光展锐、三星和华为海思依次占据前六位 [2] 各目录总结 市场指数 - 海外AI芯片指数上周下跌1.8%，本周续跌7.6%，因美国考虑收紧英伟达对华出口限制及竞争对手推出高效AI芯片，英伟达本周股价下跌近7% [10] - 国内A股芯片指数上周下跌6.3%，本周续跌1.9%，寒武纪下跌超8%，兆易创新下跌超5%，恒玄科技上涨10%，澜起科技上涨近5% [10] - 英伟达映射指数上周下跌4.4%，本周续跌4.2%，受英伟达股价下跌影响，英维克等多股下跌 [12] - 服务器ODM指数上周下跌1.4%，本周续跌9.2%，英伟达股价下跌致其表现不佳，超微下跌超18%，Wiwynn下跌10%，Quanta涨幅近25% [12] - 国内存储芯片指数上周下跌5.3%，本周续跌4.7%，仅东芯股份涨幅3.4%，江波龙等多股下跌 [14] - 国内功率半导体指数上周下跌2.9%，本周续跌2.2%，扬杰科技和新洁能分别下跌7.1%和4.7% [14] - 本周A股果链指数下跌0.8%，港股果链指数下跌11.9% [19] - 本周覆盖标的上涨公司少，澜起科技等4股上涨，澜起科技涨幅4.7%最佳，强达电路等3股下跌幅度接近5% [22] 行业数据 - 2023年半导体产业下行，市场规模下滑约11%，2024年复苏，增长近20%至6280亿美元，2024 - 2030年半导体市场增长主要由AI驱动，相关服务器、数据中心及存储领域增速最快 [25] - 2024年Q4全球智能手机应用处理器市场份额排名中，联发科、苹果、高通、紫光展锐、三星和华为海思依次占据前六位，联发科和苹果出货量增长，高通出货量环比略降但高端市场推动收入增长，紫光展锐出货量因LTE芯片组增加，三星Exynos出货量环比稳定 [27] 重大事件 - 天岳先进2024年营收17.68亿元，yoy + 41.37%，归母净利1.79亿元，扭亏为盈，产能持续提升，碳化硅衬底产量增长56.56% [32] - 中芯国际2024年营收577.96亿元，yoy + 27.7%，归母净利36.99亿元，yoy - 23.3%，产能利用率提升至85.6% [32] - 华虹半导体2024年营收143.88亿元，yoy - 11.36%，归母净利3.81亿元，yoy - 80.34%，业绩下滑受平均销售价格下降及折旧成本增加影响 [32] - 天德钰2024年营收21.02亿元，yoy + 73.88%，归母净利2.75亿元，yoy + 143.61%，业绩增长得益于技术和产品创新 [32] - 复旦微电2024年营收35.90亿元，yoy + 1.53%，归母净利5.73亿元，yoy - 20.42%，各产品线有不同营收贡献 [33] - 沪电股份2024年营收133.42亿元，yoy + 49.26%，归母净利25.87亿元，yoy + 71.05%，受益于AI和高速网络及新能源汽车需求 [33] - 蓝思科技2024年营业收入698.97亿元，同比增长28.27%，各业务板块均有增长 [34] - 歌尔股份2024年营业收入1,009.54亿元，同比增长2.41%，智能硬件业务板块细分产品线进展顺利，营收和毛利率提升 [34] - iPhone 16系列将于4月11日起在印度尼西亚上市，此前印尼解除销售禁令 [34] - 苹果向英伟达订购约10亿美元的GB300 NVL72系统，约250台服务器，每台价格370万 - 400万美元，支持生成式人工智能应用 [35]