报告行业投资评级 - 强于大市 [3] 报告的核心观点 - 本周沪深 300 涨 0.01%，机械设备板块跌 3.49%，近三月机械子板块总体表现优于沪深 300，仅机床工具子板块跑赢 [3][8] - 人形机器人产业走向“订单落地 - 设备先行”，国产能力突破、设备景气周期启动、估值性价比凸显 [3] - 新凯来亮相或重塑国产半导体设备投资逻辑，短期部分设备同业估值或承压，中长期有望升级国产替代逻辑 [3] - 2 月挖机内销动能强劲，顺周期布局价值凸显，行业龙头盈利稳增，当前板块估值仍处低位 [3] - 深海经济政策催化，海风装备进入加速放量期，龙头企业订单兑现，产业链排产上行，风机设备有望量价齐升 [3] - 4 月财报密集发布，建议优选基本面扎实、安全边际大的标的，关注人形机器人和上游设备耗材标的 [3] 根据相关目录分别进行总结 本周机械设备板块整体回调 - 本周机床工具涨 0.78%，领涨机械设备板块，沪深 300 涨 0.01%，机械设备板块跌 3.49%，申万一级行业排名 28/31 位 [8] - 本周机械设备涨幅前五为新莱应材、合锻智能、华辰装备、华嵘控股、芯碁微装，跌幅前五为永达股份、新元科技、宁波东力、申科股份、青海华鼎 [14] - 2025/3/24 - 2025/3/28 机械设备行业 PE - TTM 估值降 4.01%，制冷空调设备等子板块估值回落，机床工具板块上涨 [16] 企业年报密集发布期，关注先进制造厂商新品发布 - 先进制造新品密集发布，行业聚焦核心零部件进展，如 Figure AI 实现机器人自然行走，2025 ITES 深圳工业展多家厂商发布新品，特斯拉将展示人形机器人，vivo 成立机器人 Lab 等 [30][31] - 新凯来参展展示多款新设备，北方华创发布首款离子注入机及 12 英寸电镀设备，盛剑科技项目投产，台积电将量产 2nm 芯片，矽电股份创业板上市 [37][39][41] - 江苏睿恩新能源展示无极耳电芯，孚能科技第二代 eVTOL 半固态电芯将小批量量产 [43] - 全国最大单机陆上风电机组兴龙 20 万千瓦风电项目全容量并网投运 [44] - 奇点能源展出四大旗舰产品，传音 Infinix 钙钛矿光伏储能技术成果亮相 [45][47] - 华辰装备与福立旺签约 100 台新产品销售合同 [48] - 三花智控、振华重工、芯源微、科达制造、电气风电、大金重工、中联重科等公司发布 2024 年年报或相关公告 [49][50][53] 两会后基本面提振明显，制造业复苏周期启动 - 2 月制造业 PMI 回升至 50.2%，装备制造业 PMI 为 50.8%，PPI 降幅收窄，BDI 指数虽降但处高位，全球贸易活跃 [55] - 工程机械行业复苏，内销强劲，2 月叉车、液压挖掘机等内外销同比增长，部分零部件出口价格有变化 [63] - 2 月新能源汽车销量同比增 87.1%，磷酸锂电和三元材料电池产量同比分别增 182.87%和 30.41%，相关材料价格维持低位 [79] - 1 月全球半导体销售额同比增 17.9%，中国同比增 6.5%，本周 NAND、DRAM 指数上升，半导体设备进出口数据有变化 [97] 每周 VC/PE 数据总结 - 本周共有 32 项 VC/PE 投资信息，投资产业排名前三为集成电路、机器人、新材料，投资轮次排名前三为 B 轮、战略投资、天使轮等 [110]