宏观数据 - 美国2月经季调年化新房销售67.6万套，环比增1.8%，略低于预期68万套，高于前值66.4万套[3][7][9] - 截至3月22日当周初请失业金22.4万人，好于预期和前值，四周移动平均值环比下降2.0%，就业市场总体稳定[3][8][12] - 2月核心PCE同比2.8%，高于预期和前值；环比0.4%，高于预期和前值；PCE同比2.5%，符合预期和前值；环比0.3%，符合预期和前值[3][8][11] - 密大消费者3月一年期通胀率预期终值5%，高于预期；5年通胀预期终值4.1%，高于预期并创1993年2月以来新高[3][11] 市场表现 - 恐惧与贪婪指数周初好转后再次进入“极度恐惧”区间，收报22点，仅两项分项表现中性[16] - 全球权益市场周涨 -1.4%，新兴市场（ -0.9%）>发达市场（ -1.5%），黄金周涨3.2%，BITCOIN周涨0.3%[16][17] - 标普500周涨 -1.5%，金龙指数周涨 -2.3%；风格上大盘价值优于小盘价值，小盘成长优于大盘成长[18] 行业表现 - 美股36个二级行业中11个上涨，25个下跌，企业服务、食品饮料、电信服务涨幅较大，24个跑赢标普500指数[21] 价量指标 - 企业服务上周日均资金强度约23.7亿美元排名第一，半导体日均资金强度约 -1032亿美元最弱[27] - 上周估算资金集中流入特斯拉、美元树、美国电话电报等个股[28] 策略建议 - 通胀及预期上升与降息次数增加矛盾，显示市场对经济前景悲观加剧，配置建议防守为主，关注黄金、伯克希尔_B[3] 汽车行业 - 特朗普官宣对非美国本土制造汽车及特定零部件加征最高25%关税，4月2日生效，引发全球产业链震荡[30] - 汽车与零部件行业价格处于较低位置，2025Q2 P/E预期反弹上行，每股收益预期较上一季度明显提升[33][36][38]