报告公司投资评级 - 报告对奇瑞汽车的评级为强于大市，维持该评级 [2] 报告的核心观点 - 奇瑞汽车技术自研、多品牌、全球化战略助力其在智能电动领域突围，研发投入高、技术进阶、品牌布局完善，新能源转型加速且出口表现优异，建议关注其产业链核心优质公司 [90] 根据相关目录分别进行总结 公司：从自主创新到全球领航，奇瑞汽车的崛起之路 - 发展历经初期创业与自主研发、国际化拓展与品牌建设、新能源与智能化转型、全面发展与高质量增长阶段，2024年奇瑞控股集团营收390.917亿美元登《财富》世界500强，2025年1月坚持“五向发展”战略 [5][9] - 集团以汽车业务为核心多元化发展，业务遍布全球100多个国家和地区，旗下有300余家成员企业 [10] - 业务商乘并举、油电协同，零部件业务在关键领域处国内先进水平，2024年10月三体复合翼飞行汽车首航成功，还布局人形机器人 [12][15][19] - 股权结构多元，芜湖国资委为实控人，2025年1月控股股东下沉提升决策效率 [23][25] - IPO历程坎坷，2025年积极推动港股上市，已提交招股说明书 [29] - 财务上销量高增推动营收创新高，2024年集团营收4800亿元，同比增长超50%，奇瑞汽车收入利润高增、毛利率和净利率稳定 [36][44] 行业：电动化、智能化与全球化的三重变革 - 全球汽车销量近三年稳定，国内近年波动回升，2024年全球销量9086.7万辆、同比增长2.8%，国内销量3142.6万辆、同比增长4.6% [46] - 新能源品牌崛起，传统车企承压，丰田下滑，比亚迪、特斯拉增长，Stellantis、通用、大众销量下降 [50] - 国内乘用车市场稳步复苏，批发销量和上牌量均增长，2024年批发销量2751.4万辆、同比增长5.9%，上牌量2292.1万辆、同比增长8.5% [52] - 国内新能源崛起重塑格局，传统车企份额承压，2024年比亚迪批发和上牌量及份额领先 [56] - 国内新能源市场快速增长、渗透率提升，2024年销量1197万辆、同比+33.1%，渗透率达43.5% [62] - 纯电增长放缓、插混高速增长，2024年插混销量477.1万辆、同比+73.6%，纯电销量720.0万辆、同比+15.3% [66] - 智能驾驶渗透率提升成购车重要因素，2024年12月L2+级高阶智驾渗透率超13%，约54%消费者将智能化列为购车关键因素 [76] - 奇瑞发布全域智能战略，加速布局全球市场与智驾平权，计划2025年全品牌车型搭载“猎鹰智驾” [82] - 国内车企出海出口量增长，2024年乘用车出口量495.5万辆、同比增加19.7%，奇瑞集团出口114.5万辆、占比44% [83][84] 业务：技术自研+多品牌+全球化战略助力奇瑞汽车智能电动突围 - 研发投入持续增长、费率稳定，2023年投入66.6亿元、同比+82.8%，2024年前三季度投入65.5亿元、同比49.3% [91] - 以两大平台和五大技术支持多品牌战略，五大技术全面进阶，混动和电动平台助力全栈技术突破 [94][96][99] - 五大品牌差异化布局覆盖全价格带，2024年销量260.3万辆、同比+38.4%，出口114.5万辆、同比+21.4% [100][103] - 奇瑞品牌车型丰富，2024年销量首破160万，瑞虎、艾瑞泽、探索、风云系列各有特点和销量表现 [116] - 捷途聚焦旅行SUV市场，销量高速增长，2024年达56.8万辆，年均复合增长率超40% [142][143] - 星途定位科技新豪华，2024年销量13.4万辆，部分车型销量突出，价格10 - 30万，动力形式多样 [148][149][150] - iCAR面向Z世代，2024年销量6.6万台，有两款车型，后续或推新车及新动力形式 [159] - 智界携手华为，面向追求智能等的客户，2024年销量5.8万辆，有两款车型，价格20 - 30万 [160][163] - 2023年新能源板块增长承压，后发布新能源战略，2024年销量58.3万辆、同比增长232.7% [168][183] - 与蔚来合作布局换电车型，首款换电车型计划2025年三季度上市 [179] - 全球化布局超20年，2024年业务覆盖110多个国家和地区，出口114万辆、同比+21.4% [184] - 出口份额逐年扩大，2024年维持在22%左右，海外网点和收入增长 [191][197] - 全球产能布局有8个研发中心，构建覆盖多洲的生产网络 [198][200] - 出口销量增长，俄罗斯市场表现亮眼，海外布局多在欠发达地区，2024年巴西贡献最大销量 [208][209] 产业链：合作共赢，奇瑞产汽车业链协同发展 - 文档未提及相关内容 投资建议：关注奇瑞汽车产业链核心优质公司 - 文档未提及相关内容