报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 3月第4周生产端开工率和货运量多数延续改善趋势，但建筑钢材成交数据有所反复，水泥表现强于黑色，或表征基建需求的释放与房建“弱项”的特征；出口吞吐量强，但运价分化，外需前景不确定性较强；新房备案成交同比回落，季末冲量成色一般，二手热度基本延续；价格方面，黑色系低位反弹但情绪谨慎，煤价水泥仍在下行 [2] 根据相关目录分别进行总结 消费 - 出行热度维持季节性高位，国内国际航班执飞率有所上行 [3] - 汽车销售热度较高，零售/批发同比进一步上行，以旧换新政策持续发力；纺织消费热度有所升温；快递揽收同比略有回落，但仍在高位 [3] - 电影市场热度持续下行，3月28日当周电影票房环比 -28.0%，同比去年 -47.0% [14] 地产 - 新房成交热度同比维持正增，但增速回落，三月前四周新房成交同比 -4.76%，一线城市也有收敛 [4] - 二手房成交同比回落，三月前四周二手房成交同比 29.05%，高能级城市维持韧性，二三线城市修复迹象待观察 [4] - 房价待企稳，46城房价指数环比为负值，涨价城市仅有1个 [5] - 核心城市优质地块土拍升温，多地土拍溢价率刷新高，量略跟进但不明显 [5] - 挂牌价短暂企稳后重回下行，但挂牌量持续降低，一线挂牌价有企稳趋势 [10] - 门店带看和成交维持在相对高位，地产尚有韧性 [10] 生产 - 电力方面，用煤日耗下滑，表现略低于季节性同期，水电供给维持高位或形成部分扰动，煤价环比下降；货车通行量整体延续季节性趋势 [6] - 中上游高炉、焦化企业等多数开工率延续修复趋势 [6] - 下游化工产业链开工率多数修复，半/全钢胎生产开工率维持高位 [6] 建筑业 - 样本建筑工地资金到位率在加速修复中，非房建项目资金到位率（59.59%）高于房建项目资金到位率（47.43%） [7] - 水泥供需有所修复，需求表现强于供给，库存维持低位，价格环比下降 [7] - 黑色供给修复，需求表现偏弱，库存水平下降，价格出现分化 [7] - 沥青开工率有所回落；PVC、苯乙烯等多数开工率上升 [7] 外需 - 波罗的海干散货指数（BDI）同比略有修复，维持季节性中位水平；港口吞吐表现有韧性，累计完成货物吞吐量与集装箱吞吐量环比加速上行至季节性高位水平 [8] - RJ/CRB环比上行、同比下降；国际航线运价表现分化，CCFI指数环比下行，但SCFI指数环比上行，多航线皆有下行，但东南亚航线运价同比走高，继续反映非美或转口需求 [8] - 考虑工作日后，韩国3月前20日出口额同比上行，越南3月上半月出口同比下滑 [11] - 美国3月Markit MI初值跌破荣枯线，但欧洲3月制造业PMI超预期上升 [11] - 国内进口运价（CDFI）环比下降 [11] 价格 - 原油受海外影响较大，黑色、煤炭等价格震荡上行，水泥价格仍在下降 [9] - 内盘南华工业品与外盘RJ/CRB指数环比上行 [12] - 原油价格上行，主要因制裁引发市场对供给端的担忧；黑色系低位反弹，但需求释放不足的背景制约市场情绪；关税预期与落地节奏对铜价扰动明显 [12]