报告行业投资评级 - 短期维持A股四大股指期货（IH/IF/IC/IM）为短期谨慎观望；商品维持为谨慎观望，维持国债为谨慎观望；排序上：国债>股指>商品 [2] - 商品策略强弱排序：贵金属>有色>能源>黑色 [2] 报告的核心观点 - 国内1 - 2月经济运行起步平稳且好于预期，但因美国关税政策升级，人民币汇率贬值、市场情绪降温，国内风险偏好整体有所降温 [2] - 美国经济景气超预期回升、韧性较强，但2月个人支出与收入数据引发市场对通胀及滞胀担忧，关税政策增大经济不确定性；劳动力市场状况良好；全球关税战升级，避险情绪升温，全球风险偏好大幅降温 [2] - 短期国内市场回调，股指维持谨慎观望；债市因外部风险加大等因素，债券价格短期震荡反弹，谨慎做多；商品市场整体震荡偏强；原油价格短期震荡反弹，谨慎做多；有色整体震荡偏强，谨慎做多；黑色短期震荡，维持谨慎观望；贵金属短期高位偏强震荡，谨慎做多 [2] 根据相关目录分别进行总结 上周重要要闻及事件 - 3月24日，特朗普宣布对购买委内瑞拉石油和天然气国家征25%关税，4月2日生效，还将宣布对汽车等商品额外关税；亚特兰大联储主席预计今年降息一次；美国3月制造业PMI初值为3个月以来新低，服务业和综合PMI初值上升；日本央行行长不排除卖出国债可能，副行长若经济展望实现将上调利率；央行开展4500亿元MLF操作并调整中标方式，实现净投放630亿元；财政部公布1 - 2月财政收支情况；多地出台楼市新政 [3][8][9] - 3月25日，美国科技企业高管和外国领导人敦促特朗普重新考虑对AI芯片限制；英国、印度考虑降低对美税收；美国1月房价指数和2月新屋销售数据公布；央行开展3779亿元7天期逆回购操作；商务部召开扩消费专题新闻发布会 [4][9][10] - 3月26日，特朗普宣布对未在美国制造汽车征25%关税等；美联储古尔斯比警告通胀预期影响降息计划；美国2月耐用品订单初值环比上升；中美经贸中方牵头人与美国贸易代表视频通话；商务部发布支持国际消费中心城市培育建设措施；商务部回应美将多家中国实体列入出口管制“实体清单” [4][5][11] - 3月27日，德国等多国反对美国汽车关税政策；美联储柯林斯对经济乐观，支持维持利率不变；美国2024年第四季度GDP终值年化环比增速上修，核心PCE物价指数升幅下修；美国上周初请和续请失业金人数下降；外资机构看好中国股市投资价值；国家统计局公布1 - 2月工业企业营收和利润数据 [5][6][11][12] - 3月28日，美国2月核心PCE物价指数同比和环比上涨，引发市场对通胀及滞胀担忧 [6] 本周重要事件及经济数据提醒 - 3月31日将发布产业数据及中日德等国多项经济数据 [13] - 4月1日将发布产业数据及日本、欧元区、美国多项经济数据 [13] - 4月2日将发布产业数据及美国多项经济数据 [13] - 4月3日将发布产业数据及欧元区、美国多项经济数据 [13] - 4月4日将发布产业数据及美国多项经济数据 [13] 全球资产价格走势 - 股票市场多数指数下跌，如道琼斯、纳斯达克等；英国富时100等少数指数有不同表现 [14] - 债券市场中，各国债券收益率有不同变化 [14] - 大宗商品市场中，各类商品价格有涨有跌，如SHFE螺纹钢下跌、COMEX黄金上涨 [14] - 汇率市场中，美元指数等有不同幅度涨跌 [14] 国内高频宏观数据 - 上游展示了CRB商品指数、国内南华商品指数、石油能源、煤炭能源、焦煤、焦炭、铁矿等相关价格、库存及产量数据图表 [15][16][22] - 中游展示了运价、钢铁、有色、建材、化工等相关价格、库存、开工率及产量数据图表 [43][44][61] - 下游展示了房地产、汽车、物价等相关成交面积、销量、开工率及价格指数数据图表 [71][72][81] 国内外流动性 - 全球流动性展示了美国国债收益率及周变化图表 [82][83] - 国内流动性展示了央行公开市场净投放、逆回购到期数量、银行间同业拆借利率、银行回购利率、国内国债利率及相关周变化图表 [84][85][97] 全球财经日历 - 3月31日至4月4日，中日德、欧盟、美国等国家和地区将公布工业生产指数、零售销售额、PMI、失业率、GDP、PCE物价指数等多项经济数据 [102]