报告行业投资评级 - 汽车行业投资评级为推荐（维持） [1] 报告的核心观点 - 2024年以旧换新政策催化下乘用车销量超预期，2025年政策延续支撑汽车消费 展望后续3 - 4月汽车板块有望进入销量高景气、事件催化、产业趋势共振阶段 继续看好汽车板块机会 维持“推荐”评级 [8][19] - 推荐自主崛起新阶段有30万元以上优质供给的车企、高阶智驾“平价化”受益的整车和零部件、机器人量产产业链标的、自身经营周期向上的优质零部件、商用车领域的重卡龙头和客车龙头等方面的机会 [8][19] 根据相关目录分别进行总结 本周动态 - 当地时间3月26日 美国总统特朗普签署行政令 4月2日起对所有进口汽车征收25%关税 进口汽车零部件自《联邦公报》指定日期（不迟于2025年5月3日）起征25%关税 适用于进口乘用车、轻型卡车及关键零部件 符合“美墨加协定”的零部件在协商前免征关税 [6][17] - 3月27日 仰望U7正式上市 是仰望品牌第三款车型 推出两款售价62.8万元和70.8万元的车型 配备多种系统 有两种座椅布局和动力类型 [7][18] 本周板块追溯 板块涨跌幅 - 2025.3.24 - 3.28 A股汽车板块跑输上证综指 上证综指-0.4% 创业板指-1.1％ 汽车板块指数-1.0％ 其中乘用车/商用车/零部件/汽车服务分别为+2.0％/+3.6％/-3.0％/-5.0％ 汽车板块周度成交额环比下降 [9][20] - 2025.3.24 - 3.28港股汽车整车理想汽车/小鹏汽车/蔚来/零跑汽车/吉利汽车涨跌幅分别为-1.7%/-7.5%/-15.7%/+1.3%/-2.9% [9][20] 个股涨跌幅前十 - 3.24 - 3.28涨跌幅前十个股包括雪龙集团（+23.2%）等 涨跌幅后十个股包括襄阳轴承（-30.0%）等 [25][27] 新闻与公告 重要公告 - 比亚迪2024年营收7771.02亿元 同比增长29.02% 归母净利润402.54亿元 同比增长34.00% [26] - 瑞鹄模具2024年营业收入24.24亿元 同比+29.16% 归母净利润3.50亿元 同比+73.20% [28] - 路畅科技2024年营业收入3.61亿元 同比+26.77% 归母净利润-0.55亿元 同比-102.03% [29] - 华安鑫创获北京汽车集团平台项目两款显示屏总成产品开发与供货资格 预计今年批量供货 [30] - 福达股份2024年营业收入16.48亿元 同比+21.83% 归母净利润1.85亿元 同比+78.96% [31] - 均胜电子2024年营业收入558.64亿元 同比+0.24% 归母净利润9.60亿元 同比-11.33% [32] - 蓝黛科技2024年营业收入35.36亿元 同比+25.93% 归母净利润1.24亿元 同比+134.04% [33] - 长城汽车2024年营业收入2021.95亿元 同比+16.73% 归母净利润126.92亿元 同比+80.76% 新能源车型销售32.22万辆 同比增长25.65% 海外销售45.41万辆 同比增长44.61% [34] - 继峰股份2024年营业收入222.55亿元 同比+3.17% 归母净利润-5.67亿元 同比下降378.01% [35] - 潍柴动力2024年收入2157亿元 同比+0.8% 归母净利润114亿元 同比+26.5% [36] 重要行业新闻 - 3月24日 广东小鹏汽车科技有限公司更名为“广东小鹏汽车科技集团有限公司” 注册资本增至400亿元 业务拓展至载人飞行器和人形机器人等领域 [37] - 3月24日 速腾聚创与易控智驾达成战略合作 推动无人驾驶方案在矿区场景落地 [38] - 3月25日 神龙汽车发布自主新能源品牌“HEDMOS示界” [39] - 3月25日 商务部指导各地开展汽车流通消费改革试点申报 2025 - 2027年开展相关试点工作 [40] - 3月25日 宝马宣布2026年首款国产新世代车型将搭载AI大语言模型和智能体 [41] - 3月26日 重庆征求人工智能赋能制造业方案意见 提及智能车载操作系统和智能驾驶技术攻关 [42][43] - 3月26日 蔚来与北京未来科学城计划共建100座换电站 [44] - 3月26日 商务部支持开展汽车流通消费改革试点 发展汽车赛事等消费新场景 [45] - 3月27日 广汽与滴滴合作的首款前装量产Robotaxi预计2025年内投产交付 [46] 行业指标跟踪 - 2025年2月 汽车产销分别完成210.3万辆和212.9万辆 产量环比下降14.1% 销量环比下降12.2% 同比分别增长39.6%/34.4% [47] - 2025年2月 乘用车产销分别完成178.5万辆和181.5万辆 产量环比下降17% 销量环比下降14.9% 同比分别增长40.2%和36.2% [47] - 2025年2月 新能源汽车产销分别完成88.8万辆和89.2万辆 同比分别增长91.5%和87.1% [47] - 2025年2月 商用车产销分别完成31.8万辆和31.3万辆 环比分别增长6.3%和7.8% 产销量分别同比增长36.6%和25% [47] 重点关注公司及盈利预测 - 报告给出银轮股份、保隆科技等多家公司2025/03/28股价、2023 - 2025E的EPS和PE以及投资评级 [11][66] - 爱柯迪等部分公司已公布2024年年报 EPS和PE为2024年真实数据 [12][67]