报告行业投资评级 - 电子行业投资评级为增持（维持），半导体行业投资评级为增持（维持） [4] 报告的核心观点 - 半导体设备国产化率持续提升，上市/非上市设备商推进核心设备布局，下游扩产需求旺盛，设备厂全年展望乐观，设备厂商大量发布新品，研发实力增强 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 行业发展趋势 - 半导体设备国产化率提升，核心设备在制程及细分品类有提升空间，下游扩产带动设备厂下游资本开支维持高位，国产线设备国产化率有望上行 [1][2] 设备商新品发布情况 - 北方华创发布首款离子注入机 Sirius MC 313 和首款 12 英寸电镀设备 Ausip T830，进军离子注入和电镀设备领域 [3][8] - 中微公司发布首款晶圆边缘刻蚀设备 Primo Halona，ICP 双反应台刻蚀机 Primo Twin - Star 刻蚀精度突破到 0.2A [3][9] - 拓荆科技发布 ALD 系列、3D - IC 及先进封装系列、CVD 系列新品 [3][15] - 新凯来发布数十款新品，完成 13 类关键量检测产品开发并量产应用 [16] 重点推荐公司情况 |股票名称|投资评级|目标价（当地币种）|最新收盘价（当地币种）|市值（百万当地币种）|2023 - 2026E EPS（元）|2023 - 2026E PE（倍）|最新观点| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |富创精密|买入|83.52|59.96|18,360|0.55、0.90、1.44、2.02|109.49、66.32、41.54、29.75|2024 年前三季度收入和归母净利润同比增长，毛利率提升，看好零部件国产化、产能释放和收购切入新赛道，调整收入和归母净利润预测，基于行业均值给予目标价 [20][21]| |北方华创|买入|469.20|415.90|222,050|7.31、10.82、14.26、18.07|56.87、38.45、29.16、23.02|2024 年度业绩预告符合预期，业绩高增受益于产品矩阵扩张等，调整 25/26 年收入和归母净利润预测，基于 2025 年 PE 给予目标价 [20][21]| |中科飞测|买入|93.94|77.71|24,867|0.44、0.10、0.87、2.01|177.19、805.96、89.16、38.60|2024 年前三季度收入增长，Q3 归母净利润扭亏为盈，新设备验证进展顺利，维持收入预测，调整归母净利润预测，基于 2025 年 PS 给予目标价 [20][21]| |拓荆科技|买入|218.45|157.29|43,999|2.38、2.42、3.24、4.39|66.07、64.90、48.49、35.81|2024 年前三季度收入增长，Q3 利润同比下降因新产品及新工艺因素，预计收入增长，调整归母净利润预测，基于 2025 年 PS 给予目标价 [20][21]| |华海清科|买入|224.64|168.75|39,947|3.06、4.29、5.76、7.21|55.20、39.34、29.31、23.40|2024 年前三季度收入和归母净利润同比增长，CMP 业务布局领先，上修收入和归母净利润预测，基于 2025 年 PE 给予目标价 [20][22]|