报告行业投资评级 - 新材料行业投资评级为领先大市 - B（维持）[2] 报告的核心观点 - 海外巨头 IPDI 供应异常利好国内生产企业，麦加芯彩获 DNV 防污漆证书或推动船舶涂料国产替代 [5][6][55] 根据相关目录分别进行总结 二级市场表现 - 本周基础化工、新材料均下跌，沪深 300 涨跌幅为 0.01%，上证指数涨跌幅为 -0.4%，创业板指涨跌幅为 -1.12%，涨幅前三行业为医药生物（0.98%）、农林牧渔（0.56%）、食品饮料（0.4%）[14] - 近五个交易日，合成生物指数下跌 0.46%，半导体材料下跌 3.22%，电子化学品上涨 0.80%，可降解塑料下跌 2.05%，工业气体上涨 2.27%，电池化学品下跌 4.98% [3][18] - 上周新材料板块正收益个股占比 46.07%，表现优的有新莱应材(49.43%)等，弱的有华秦科技(-8.32%)等；机构净流入个股占比 29.73%，净流入多的有新和成(5.76 亿)等，净流出多的有光威复材(-2.59 亿)等 [24] - 当前市盈率分位数处于近两年高位前十个股为梅花生物(98.97 分位)等 [25] 产业链数据跟踪 氨基酸 - 截止 3 月 28 日，缬氨酸价格 14250 元/吨，环比降 1.04%；赖氨酸(98.5%)价格 8750 元/吨不变；赖氨酸(70%)价格 5550 元/吨不变；蛋氨酸价格 21750 元/吨，环比涨 0.69%；色氨酸价格 51500 元/吨，环比降 3.74%；精氨酸单价 32000 元/吨不变；苏氨酸价格 10150 元/吨不变 [27] 可降解塑料 - 截至 2025 年 3 月 30 日，聚乳酸(FY201 注塑级)等价格较上周不变，玉米均价 2264.12 元/吨，较上周降 0.12%，环比上月增 35 元 [30] - 2025 年 2 月，聚乳酸进口均价 2307.67 美元/吨，环比降 6.19%；出口均价 2281.32 美元/吨，较上月降 5.24%；进口 5565 吨，较上月升 69.89%；出口 1631 吨，较上月降 34.32% [30] - 截至 2025 年 3 月 30 日，PBS 均价 18000 元/吨较上周不变；截至 2025 年 3 月 28 日，PBAT 价格 10100 元/吨，较上周不变，较上月同期增 100 元；若原材料外采，当前 PBAT 成本价 9104 元 [30] 工业气体 - 2025 年 3 月 30 日，氧气单价 410 元/吨，较上月涨 9.04%；氮气单价 413 元/吨，较上月涨 2.23%；二氧化碳单价 298 元/吨，较上月涨 1.36%；氢气单价 2.5 元/立方米，较上月降 0.40%；四川氩气单价 650 元/吨，较上月不变；氖气单价 130 元/立方米，较上月不变；氪气单价 300 元/立方米，较上月涨 5.26%；氙气单价 28000 元/立方米，较上月降 2.61% [35] - 2025 年 2 月，国内氮气开工率 54%，氩气开工率 57%，二氧化碳开工率 43% [35] 电子化学品 - 2025 年 3 月 30 日，国内 UPSSS 级氢氟酸价格 11000 元/吨，较上月不变；EL 级氢氟酸价格 6000 元/吨，较上月涨 4.35%；G2 级双氧水价格 1250 元/吨，较上月降 13.79%；G5 级双氧水价格 7000 元/吨，较上月降 12.50%；G5 级硫酸价格 3000 元/吨，较上月不变；G5 级氨水价格 4000 元/吨，较上月不变；BVI 级磷酸（≤100ppb）价格 7300 元/吨，较上月不变 [38] - 2025 年 2 月，中国电子级氢氟酸出口均价 1099.86 美元/吨，环比降 5.16%，同比降 7.56%；进口均价 2998.16 美元/吨，环比升 5.40%，同比降 6.91%；出口量 2126.78 吨，环比降 35.47%，同比降 22.68%；进口量 734.95 吨，环比升 3.99%，同比降 8.58% [38][40] 维生素 - 2025 年 3 月 28 日，维生素 A(50 万 IU/g，国产)价格 95000 元/吨，周环比降 3.1%；维生素 E(50%，国产)价格 123000 元/吨，周环比涨 0.4%等多种维生素价格及环比、同比情况 [43] 高性能纤维 - 2025 年 2 月，芳纶进口单价 12.29 美元/千克，出口单价 13.38 美元/千克；进口 161 吨，环比降 32.80%；出口 331 吨，环比升 23.47% [44] - 2025 年 3 月 30 日，江苏地区 T700/12K 碳纤维价格 105 元/千克，较上月不变；吉林地区 T300/25K 碳纤维价格 85 元/千克，较上月涨 2.41%；吉林地区 T300/12K 碳纤维价格 95 元/千克，较上月涨 2.15% [44] - 2025 年 3 月 28 日，碳纤维毛利 -18305 元/吨；碳纤维成本 118304.77 元/吨，较上月降 0.60%；市场碳纤维总库存 16750 吨，较上月减 4.01% [44] - 2025 年 2 月，国内碳纤维产量 4930 吨，环比降 11.68%；碳纤维产能利用率 43.66%，环比降 5.77% [44] - 2025 年 3 月 28 日，聚酰胺 66(注塑，平顶山神马，EPR27)价格 1.71 万元/吨，较上周降 3.39% [46] - 2025 年 2 月，涤纶工业丝出口 39523 吨，累计同比降 -6.80%；截至 2025 年 2 月，涤纶帘子布价格 2.37 美元/千克，较上月环比升 0.49%；PA6 帘子布价格 2.6 美元/千克，较上月环比降 1.30%；PA66 帘子布价格 3.95 美元/千克，较上月环比降 1.16% [46][48] - 2025 年 2 月，中国涤纶帘子布出口量 1.39 万吨，累计同比增速 10.08% [48] 重要基础化学品 - 2025 年 3 月 28 日，布伦特原油价格 73.6 美元/桶，周环比涨 2.0%；动力末煤(Q5500，山西产)价格 665 元/吨，周环比降 0.9%等多种基础化学品价格及环比、同比情况 [51] 行业要闻 - 2025 年 3 月 28 日，麦加芯彩取得挪威船级社（DNV）防污漆证书，有助于开拓船舶涂料市场等 [52] - 3 月 24 日，赢创 VESTANAT® IPDI 供应遇不可抗力；3 月 25 日，科思创 IPDI 及其衍生产品供应遇不可抗力，或影响 IPDI 市场稳定供应 [53] - 3 月 25 日，辽宁省兰麒精细化工材料有限公司 10 万吨/年己二腈项目开工，总投资 30 亿元，分两期建设 [53] - 3 月 24 日，江苏恒神股份有限公司年产 1050 吨干喷湿纺碳纤维建设项目环评第一次公示，计划总投资 1.4 亿元 [54] 投资建议 - 关注【新和成】，IPDI 产能 2.1 万吨，相关产品已产出；【美瑞新材】，HDI 产能 10 万吨/年 [5][55] - 关注【麦加芯彩】，工业涂料产能 12 万吨/年，另有 7 万吨/年预计 2025 年 6 月投产 [6][55]