美国经济与企业 - 截止去年四季度，美国非金融企业税后利润2.3万亿美元，留存利润9637.8亿美元，债务杠杆降至97.1%，2025年债券到期量6250亿美元，经济前景不确定或削弱再融资需求[5] - 3月美国消费者短期通胀预期继续走高，经济咨商局调查显示1年期通胀预期升至6.2%，密歇根大学调查显示升至4.9%，高通胀预期对消费支出影响存不确定性[8] - 截止2024年四季度，美国政府部门债务杠杆升至121.9%，非金融企业降至97.1%，家庭部门降至69.9%，整体降至288.9% [14] 中国金融市场 - 截止3月28日，沪深两市杠杆融资余额高于1.9万亿人民币，沪深300指数期权隐含波动率降至19.9，股市流动性环境脆弱，或需央行明确预期指引[16] - 截止3月28日，沪深300指数权益风险溢价为4.8%，低于16年平均值以上1倍标准差，估值水平抬升[18] - 截止3月28日，中国10年期国债远期套利回报为11个基点，比2016年12月高41个基点[22] - 截止3月28日，美元兑一篮子货币互换基差为 - 4.5个基点，Libor - OIS利差为55.5个基点，离岸美元融资环境宽松[25] - 截止3月28日，铜金价格比降至3.2，离岸人民币汇率升至7.3，二者背离收窄[28] - 截止3月28日，国内股票与债券总回报之比为23.9，低于过去16年平均值，中长期股票资产吸引力增强[30]