报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 2025年3月31日转债多数行业下跌，估值环比压缩，大盘价值相对占优，转债市场成交情绪升温 [2] 根据相关目录分别进行总结 市场主要指数表现 - 中证转债指数环比下降0.49%、上证综指环比下降0.46%、深证成指环比下降0.97%、创业板指环比下降1.15%、上证50指数环比下降0.53%、中证1000指数环比下降0.66% [2] - 大盘成长环比下降1.15%、大盘价值环比下降0.07%、中盘成长环比下降1.07%、中盘价值环比下降0.76%、小盘成长环比下降1.22%、小盘价值环比下降1.31% [2] 市场资金表现 - 可转债市场成交额为590.36亿元，环比增长12.94%；万得全A总成交额为12432.92亿元，环比增长8.58% [2] - 沪深两市主力净流出428.36亿元，十年国债收益率环比上升0.03bp至1.81% [2] 转债价格与估值 - 转债整体收盘价加权平均值为118.95元，环比昨日下降0.53%，价格中位数为120.28元，环比昨日下降0.66% [3] - 130元以上高价券个数占比23.19%，较昨日环比下降0.73pct；占比变化最大的区间为100 - 110（包含110），占比9.32%，较昨日上升0.86pct；收盘价在100元以下的个券有8只 [3] - 百元平价拟合转股溢价率为22.28%，环比昨日下降0.27pct；整体加权平价为88.68元，环比昨日下降0.95% [3] - 偏股型转债溢价率为5.38%，环比上升0.46pct；偏债型转债溢价率为77.22%，环比上升1.72pct；平衡型转债溢价率为20.73%，环比下降0.11pct [3] 行业表现 - A股市场中，跌幅前三位行业为电力设备（-1.94%）、国防军工（-1.81%）、房地产（-1.80%）；涨幅前三位行业为通信（+0.58%）、家用电器（+0.37%）、银行（+0.35%） [4] - 转债市场共计25个行业下跌，跌幅前三位行业为有色金属（-1.27%）、农林牧渔（-1.03%）、煤炭（-0.83%）；涨幅前三位行业为环保（+3.19%）、通信（+2.97%）、计算机（+0.49%） [4] - 收盘价方面，大周期环比+0.08%、制造环比-0.55%、科技环比+0.55%、大消费环比-0.08%、大金融环比-0.52% [4] - 转股溢价率方面，大周期环比+0.73pct、制造环比+1.8pct、科技环比+0.38pct、大消费环比+2.0pct、大金融环比+0.54pct [4] - 转换价值方面，大周期环比-0.76%、制造环比-1.61%、科技环比+0.29%、大消费环比-0.97%、大金融环比-0.93% [4] - 纯债溢价率方面，大周期环比+0.081pct、制造环比-0.74pct、科技环比+0.72pct、大消费环比-0.078pct、大金融环比-0.54pct [5] 行业轮动 - 通信、家用电器、银行领涨，通信正股日涨跌幅0.58%，转债日涨跌幅2.97%；家用电器正股日涨跌幅0.37%，转债日涨跌幅 - 0.01%；银行正股日涨跌幅0.35%，转债日涨跌幅 - 0.29%等 [60]