报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 各化工品价格有不同表现，PVC、烧碱、尿素、甲醇主力合约均下跌，各品种基本面和市场情况存在差异，投资需关注各品种不同因素 [2][3][4][7] 根据相关目录分别进行总结 PVC - 3月31日PVC主力05合约收盘5151元/吨（-39），多地市场价下跌，基差-261元/吨（+9），原料价格持平 [2] - 长期需求受地产拖累低迷，出口受压制且占比小，供应有新投计划、开工高、库存高，基本面供需宽松，偏空配 [2] - 目前检修不多，4月中旬环比增多同比偏少，出口以价换量持稳，内需季节性恢复，估值中性，预计低位震荡偏弱，关注5200压力 [2] - 后期关注新增投产、春检、下游复工、出口及政策情况 [2] 烧碱 - 3月31日烧碱主力SH05合约收2512元/吨（-84），山东市场主流价及折百价持平，液氯价格下跌 [3] - 4月1日山东某氧化铝厂家采购价下调，截至3月27日厂库库存环比上调6.37%，同比上调15.52% [3] - 库存偏高、液氯价格上涨，检修装置有恢复预期，开工高位，需求增量有限，盘面向上驱动有限 [3] - 短期出口签单改善，液氯或跌价，盘面下行偏谨慎，中期关注氧化铝投产开工情况 [3] 尿素 - 尿素主力合约跌1.06%收盘于1872元/吨，现货河南、山东市场价格分别为1960元/吨、1953元/吨 [4] - 供应端开工负荷率85.87%，较上周下调0.99个百分点，日均产量回落至19.58万吨，成本端煤价持稳 [4] - 需求端复合肥企业产能运行率53.03%，较上周降低2.9个百分点，库存增加0.16万吨，工业需求平稳跟进 [4] - 库存端企业库存101.5万吨，较上周减少8万吨，港口库存13.4万吨基本持平 [4] - 供应环比微减但仍宽松，需求端复合肥开工维稳、工业需求适量补进，库存季节性去库支撑均价上涨，中期价格仍承压 [6] - 重点关注装置减产检修、仓单、复合肥开工、出口政策、煤炭价格波动情况 [6] 甲醇 - 甲醇主力合约跌2.59%收盘于2479元/吨，现货价格弱势下行，太仓市场价格下调52元/吨 [7] - 供应端装置产能利用率窄幅下调，部分装置计划检修和恢复运行，整体供应宽松，成本端煤炭价格下跌 [7] - 需求端甲醇制烯烃开工率87.54%，较上周降低1.79个百分点 [7] - 库存端企业库存23.62万吨，较上周减少1.37万吨，港口库存77.38万吨，较上周减少2.63万吨 [7] - 内地开工率高位，供应宽松，下游开工窄幅下调，市场成交一般，部分厂家报价回落，库存低位不易过分看空，关注下游采买情绪 [7]