中国主要经济数据逐步好转 证监许可【2012】1087 号 有色研究员：刘江 3月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.5%，比上月上升0.3个 百分点，制造业景气水平继续回升。新订单指数为51.8%，比上月上升 0.7个百分点，表明制造业市场需求景气水平继续改善。全国规模以上 工业企业实现利润总额下降幅度缩小。中国主要经济数据逐步好转， 预期向好趋势未变。 铜冶炼厂粗炼费继续下降 铜月报 铜供需偏紧，沪铜或高位震荡 内容提要 报告日期：2025 年 4 月 1 日星期二 全球铜消费依然较强，铜供给增速较低，供需紧张局面仍存。中 国铜冶炼厂粗炼费（TC）、精炼费（RC）继续下降，并处于历史级别 低位。硫酸价格大涨，支撑铜冶炼企业生产。铜冶炼企业减产预期较 强。2月，美国废铜出口逐步减少，精废价差由负转正。 电网建设投资快速增长 2025 年 1-2 月，电网建设月度投资额为 436.2 亿元，同比增长 33.48，增速较去年同期大幅扩大。沪铜库存持续下降，库存处于近年 来较高水平。LME 铜库存大幅去库，COMEX 铜累库高位运行。综合来看， 铜价可能以震荡行情为主。 风险提示：美联储政策变化超预期，经济数 ...