报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 关税预期加剧避险交易，国内Q2经济或将降温，特朗普关税加码预期扰动全球风险资产，不同商品受影响表现各异，部分商品价格震荡，部分因特定因素有涨跌趋势 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 宏观 - 海外关税扰动加剧市场避险情绪，外媒称特朗普考虑“全面高关税”，美元指数收涨，10Y美债利率回落，美股低开高走，金价创新高，铜价回调，油价上涨，关注美国3月ISM制造业PMI及关税动态 [2] - 国内3月制造业PMI略超预期，建筑业、服务业PMI处于历史同期低位，二季度经济或环比降温，A股小幅放量收跌，债市压力3月后减弱 [3] 贵金属 - 周一国际贵金属期货价格涨跌互现，金价延续强势创新高，COMEX黄金期货涨1.38%报3157.4美元/盎司，银价受铜价下行带动偏弱，COMEX白银期货跌0.14%报34.765美元/盎司 [4] - 白宫将宣布对等关税政策，不确定性支撑金价，预计短期延续强势，但需警惕政策落地后交易逻辑转变 [4][5] 铜 - 周一沪铜主力合约震荡下行，伦铜回调，COMEX美铜溢价收窄，现货成交好转，LME库存降至21.1万吨 [6] - 美国经济滞涨风险上升，全球经济增速放缓预期强化，矿端趋紧格局未变，预计铜价短期震荡下行 [6][7] 铝 - 周一沪铝主力收20815元/吨涨0.56%，伦铝跌0.177%收2559美元/吨，现货价格有跌，库存有降 [8] - 特朗普对等关税不确定性令铝价承压，基本面支撑仍好，预计铝价震荡 [8][9] 氧化铝 - 周一氧化铝期货主力合约跌1.39%收3056元/吨，现货价格跌，澳洲氧化铝价格持平，库存有变化 [11] - 市场供应充裕，预计氧化铝价格延续弱势 [11] 锌 - 周一沪锌主力合约开盘下挫后企稳震荡，伦锌探底回升，现货成交好转，库存减少 [12] - 对等关税临近市场谨慎，叠加供应压力，期价回落，预计关税落地前锌价偏弱运行 [12] 铅 - 周一沪铅主力合约窄幅震荡后偏弱，伦铅震荡偏弱，现货市场成交不佳，库存增加 [13] - 宏观压力下铅价承压，供需双弱，预计延续偏弱调整但空间有限 [13] 锡 - 周一沪锡主力合约震荡下行后冲高，伦锡刷新年内新高，现货市场有贴水情况，库存增加，开工率下降 [15] - 佤邦复产有不确定性，供应端支撑锡价，但关税临近宏观风险大，短期谨慎追高，关注缅甸动态 [15] 工业硅 - 周一工业硅主力合约底部震荡，现货升水，仓单库存高，社会库存升至60.4万吨，价格持平 [16][17] - 供应端扩张有限，需求侧有好转迹象，预计期价短期筑底 [17] 碳酸锂 - 周一碳酸锂期货价格震荡，现货价格回落，原材料价格有跌，库存和持仓有变化 [18] - 高库存压制需求，价格上行乏力，预期震荡延续 [18] 镍 - 周一镍价震荡偏弱，SMM1镍等报价下跌，库存增加 [19][20] - 宏观上美国经济前景预期悲观，产业上镍矿偏紧，需求有隐患，预计价格震荡 [20] 原油 - 周一沪油主力合约夜盘拉升，布伦特原油和WTI原油收涨，美伊矛盾升级，油运隘口风险加剧 [21] - 预计油市短期有情绪扰动，建议观望 [21] 螺卷 - 周一钢材期货震荡调整，现货成交和价格有变化，特朗普将宣布对等关税 [22] - 钢材需求增速放缓，预计钢价震荡运行 [22] 铁矿 - 周一铁矿期货震荡，现货成交和价格有变化，海外发运与到港增加，铁水产量增幅放缓 [23][24] - 预计铁矿震荡为主 [24] 豆菜粕 - 周一豆粕、菜粕合约有涨跌，美豆合约跌，美国农业部报告数据中性，巴西大豆收割率上升，国内库存有变化 [25][26] - 连粕下方空间有限或震荡运行，菜粕整体震荡，远端有趋紧预期 [26] 棕榈油 - 周一棕榈油等合约有涨跌，马棕油因开斋节休市，美豆油主连跌，3月马棕油出口环比增加，国内油脂库存有变化 [27][28] - 关注关税政策影响，棕榈油或区间震荡运行 [28] 金属主要品种昨日交易数据 - 展示了SHFE铜、LME铜等多种金属合约的收盘价、涨跌、涨跌幅、成交量、持仓量等交易数据 [29] 产业数据透视 - 呈现了铜、镍、锌等多种金属在3月31日和3月28日的主力合约价格、仓单、库存、升贴水等产业数据及涨跌情况 [30][33][35]