报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油预计走强，LPG、L、PP、PVC、玻璃预计震荡，PX、PTA、瓶片预计反弹，乙二醇、纯碱预计偏弱，尿素建议高空操作 [1] 根据相关目录分别进行总结 原油 - 行情回顾：隔夜国际油价大幅上涨，WTI 上涨 3.06%，Brent 上涨 2.76%，内盘 SC 下降 0.79% [3] - 基本逻辑：美国和伊朗核问题冲突升级致油价上涨；美国 1 月原油产量下降 30.5 万桶/日；山东独立炼厂等原油到港量或进口量下降；美国原油库存下降 330 万桶等 [4] - 策略推荐：中长期 3 季度后油价中枢下移动力强；短周期走势偏强，空单防范风险，SC 关注【545 - 560】 [5] LPG - 行情回顾：3 月 28 日，PG 主力合约收于 4620 元/吨，环比下降 0.38%，现货端部分地区价格有降 [7] - 基本逻辑：油价反弹后压力上升，基本面多空交织，供给端商品量降但港口库存高，下游利润下滑 [8] - 策略推荐：上游原油走强，基本面无大驱动，整体偏震荡，多单止盈，可卖出牛市价差期权，PG 关注【4600 - 4700】 [9] L - 行情回顾：5 - 9 价差日环比 +19 元/吨 [11] - 基本逻辑：年内投产新产能，部分进口窗口状态不一；农膜处旺季；成本端原油偏强，停车比例降，社库降，供强需弱，中长期装置投产压力高 [12] - 策略推荐：逢高偏空，L 关注【7600 - 7740】 [12] PP - 行情回顾：L - PP05 价差日环比 -5 元/吨，PP - 3MA05 价差环比 +58 元/吨 [14] - 基本逻辑：供应端关注装置投产进度；需求端下游开工恢复但订单慢，出口毛利转正；停车比例高，短期随成本坚挺，中长期装置投产压力限制上行空间 [15] - 策略推荐：反弹偏空，PP 关注【7260 - 7360】 [15] PVC - 行情回顾：5 - 9 价差环比持平 [17] - 基本逻辑：供给端新增装置投产，产能利用率 80%，部分装置计划检修；需求端下游开工率回升；出口方面单月出口量及累计同比有变化；成本端电石有上涨预期；基差走强，库存下滑，3 月仓单注销，4 - 5 月春检将开启 [18] - 策略推荐：回调偏多，V 关注【5020 - 5140】 [18] PX - 行情回顾：3 月 28 日，PX 华东地区现货 7065 元/吨（环比持平）；PX05 合约收盘 6932（ - 36）元/吨，华东地区基差 133（ + 36）元/吨 [19] - 基本逻辑：装置按计划检修，供应端压力缓解；需求端 PTA 检修量高，存走弱预期；加工差、产量、开工率等有变化；库存去库但仍偏高；3 - 4 月基本面改善有限，跟随原油波动 [20] - 策略推荐：PX 关注【6850，7020】 [21] PTA - 行情回顾：3 月 28 日，PTA 华东 4905（ - 20）元/吨；TA05 收盘 4894（ - 40）元/吨，TA5 - 9 月差 - 24（ - 14）元/吨，华东地区基差 11（ + 20）元/吨 [22] - 基本逻辑：装置按计划检修，供应端压力缓解；需求端较好但存走弱预期，下游聚酯负荷等数据有变化；库存整体偏高；成本端原油和 PX 支撑有限 [23] - 策略推荐：TA 关注【4830，4930】 [24] 乙二醇 - 行情回顾：3 月 28 日，华东地区乙二醇现货价 4508（ - 23）元/吨；EG05 收盘 4451（ - 39）元/吨，EG5 - 9 月价 - 71（ - 1）元/吨，华东基差 57（ + 16）元/吨 [25] - 基本逻辑：近期检修增加但到港量高，供应端压力缓解有限；需求端较好但存走弱预期；库存端去库；成本端支撑偏弱 [26] - 策略推荐：EG 关注【4440，4520】 [27] 瓶片 - 行情回顾：3 月 28 日，华东地区水瓶级 pet 瓶片现货 6090（ - 20）元/吨；PR 主力收盘 6070（ - 46）元/吨，华东基差 - 32（ + 30）元/吨 [28] - 基本逻辑：装置提负，供应端压力增加；需求端软饮料淡季，但出口好，新兴领域需求增长；库存持续回落；成本端支撑 4 月预期改善 [29] - 策略推荐：PR 关注【6010，6080】 [30] 玻璃 - 行情回顾：现货市场报价部分下调，盘面涨幅回吐，主力基差扩大，仓单为 0 [32] - 基本逻辑：宏观层面 PMI 上升；供应端开工率和产能利用率下降，产量降低；需求端环比好转但幅度有限，产销边际走弱，库存减少但市场对需求恢复进度存不确定性 [33] - 策略推荐：FG 关注【1180，1220】 [33] 纯碱 - 行情回顾：重碱现货报价部分下调，盘面弱势震荡，基差小幅扩大，仓单增加，预报减少 [35] - 基本逻辑：供应端春检接近尾声，产能利用率增加，新产能释放提量；需求端下游玻璃价格反弹但成交谨慎，终端按需采购，光伏玻璃有支撑；库存端连续六周去库但仍偏高，月底库存转增 [35] - 策略推荐：未明确提及具体策略，但预计中期压制盘面，价格区间 SA【1370 - 1400】 [1]