国内经济 - 1 - 2月规上工业企业营收累计同比增长2.8%，较2024年全年提升0.7个百分点；利润同比下降0.3%，较2024年全年上升3个百分点[4] - 3月制造业PMI为50.5，较上月回升0.3个百分点；服务业PMI为50.3，与上月相比小幅回升0.3个百分点[6][7] - 上周以来新房销售面积继续改善，一线城市二手房成交量维持较高热度[8] 市场表现 - 上周权益市场缩量下跌，红利和消费板块表现相对占优，市场风险偏好持续回落[11] - 上周DR007利率小幅上行，债券市场收益率小幅回落，1年10年期限利差维持低位[15] 美国经济 - 3月美国Markit制造业PMI为49.8，较上月回落2.8个百分点；服务业PMI为54.3，较上月大幅回升3.3个百分点[18][19] - 2月美国PCE同比增速为2.5%，核心PCE同比增速为2.8%，个人可支配收入同比增速为4.4%，个人消费支出同比增速为5.3%[21] 政策与市场预期 - 4月2日美国将发布关税调查结果，或冲击全球贸易秩序和市场风险偏好[11] - 市场预期2025年美联储降息三次，降息时点分别为6月、7月和12月，全年降息幅度维持75BP [22] - 受美国经济走弱和关税影响，市场避险情绪或推动黄金价格维持高位[22]