报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PVC基本面暂无明显好转，期价或低位震荡运行，后续关注地产政策落地情况 [4][7][25] 根据相关目录分别进行总结 上周PVC行情回顾 - 供应方面，PVC生产企业开工率79.81%，环比降0.02%，同比降0.71%；电石法开工率81.89%，环比降0.73%，同比增0.30%，乙烯法开工率74.35%，环比增1.84%，同比减3.03% [7][13] - 需求方面，PVC管材企业开工率47.5%，环比增1.32%，同比降5%；型材企业开工率42.65%，环比增2.40%，同比降1.57%；薄膜企业开工率70.56%，环比降0.77%，同比降8.22% [7][17] - 库存方面，PVC社会库存新（41家）样本统计环比减3.42%至80.53万吨，同比减8.57%；华东地区74.21万吨，环比减3.7%，同比减7.89%；华南地区6.32万吨，环比减0.05%，同比减15.85% [7][15] - 成本方面，电石法PVC成本5493元/吨，环比降13元/吨；乙烯法PVC成本5761元/吨，环比降20元/吨 [7][19] - 利润方面，电石法PVC毛利 -709元/吨，环比增51元/吨；乙烯法PVC毛利 -598元/吨，环比增72元/吨 [7][19] - 技术方面，上周V2505合约期价低位震荡，最高5171元/吨，最低5011元/吨；盘面布林带指标开口收缩，期货主体在中下轨间运行；RSI指标在50线附近，期货盘面处于整理状态 [7][25] - 现货方面，上周国内华东地区PVC价格4920元/吨，环比增90元/吨；国际PVC价格中，中国到岸价、西北欧离岸价及印度到岸价环比持平，分别为700美元/吨、785美元/吨及700美元/吨；东南亚到岸价环比增10美元/吨至670美元/吨；截至3月28日，42%看平，18%看涨，40%看跌，市场积极性弱 [8] - 期货方面，上周PVC主力合约收盘价在5118 - 5159元/吨、结算价在5097 - 5136元/吨间震荡下行；截至3月28日收盘，收盘价5118元/吨，环比增98元/吨，涨幅1.95%；结算价5124元/吨，环比增99元/吨，涨幅1.97%；期现基差 -198元/吨，环比降8元/吨 [10] 供需情况分析 - PVC企业开工率，上周PVC生产企业开工率79.81%，环比降0.02%，同比降0.71%；电石法开工率81.89%，环比降0.73%，同比增0.30%，乙烯法开工率74.35%，环比增1.84%，同比减3.03% [13] - 社会库存，截至3月27日，PVC社会库存新（41家）样本统计环比减3.42%至80.53万吨，同比减8.57%；华东地区74.21万吨，环比减3.7%，同比减7.89%；华南地区6.32万吨，环比减0.05%，同比减15.85% [15] - PVC下游企业开工率，截至3月28日，PVC管材企业开工率47.5%，环比增1.32%，同比降5%；型材企业开工率42.65%，环比增2.40%，同比降1.57%；薄膜企业开工率70.56%，环比降0.77%，同比降8.22% [17] 成本及毛利 - 成本方面，上周国内PVC两种工艺成本小幅下降，截至3月27日，电石法PVC成本5493元/吨，环比降13元/吨；乙烯法PVC成本5761元/吨，环比降20元/吨 [19] - 利润方面，上周两种工艺PVC利润小幅提升，截至3月27日，电石法PVC毛利 -709元/吨，环比增51元/吨；乙烯法PVC毛利 -598元/吨，环比增72元/吨 [19] 价差及结构 - 乙电价差，截至3月28日，乙电价差230元/吨，环比降60元/吨 [23] - 近远月主力合约价差，截至3月28日，1 - 5价差257元/吨，环比降6元/吨；5 - 9价差 -135元/吨，环比增2元/吨；9 - 1价差 -122元/吨，环比增4元/吨 [23] 技术分析 - 上周V2505合约期价低位震荡，最高5171元/吨，最低5011元/吨；盘面布林带指标开口收缩，期货主体在中下轨间运行；RSI指标在50线附近，期货盘面处于整理状态 [25]