DOGE:降费增效能否如愿?
华泰证券·2025-04-01 14:43
人员精简情况 - 受影响联邦雇员规模超10万,含直接裁撤或裁员1万、买断计划7.5万、削减试用期雇员2.2万,试用期雇员仍有18万或面临裁员[2][11][12] - 2月联邦政府雇员就业降1万,3月非农或受更大影响,后续裁员节奏或放缓[13][14] 支出削减情况 - DOGE宣布节省1300亿美元待确认,实际节省仅26亿美元,各部门累计支出与2023 - 24年同期基本一致,2月赤字扩大[15] 宏观经济影响 - 联邦消费和投资占GDP 6.4%,总支出占比近四分之一,DOGE带来的不确定性或超预期冲击经济[3][27] - 截至3月11日取消152亿美元政府合约,部分企业股价下跌,制造业等行业受影响大[29][30] 推进阻力 - DOGE面临法律挑战,如解散美国国际开发署可能违宪,民众不认可DOGE和马斯克,部分议员和内阁成员不满[4][50] 降本增效结果 - 降本成效平平,增效或事与愿违,无国会支持削减支出难推进,类似格雷斯委员会最终效果有限[5][51][52] - DOGE行动准备不足降低政府效率,负面影响政府运作和公信力,腐蚀资产配置价值[53][54] 风险提示 - 特朗普政策不确定,DOGE行动有再度加速可能[57]