报告核心观点 - 网格交易是基于价格波动的高抛低吸策略，适用于价格频繁波动市场，权益型 ETF 较适合做网格交易 [3][14] - 本期（3.31 - 4.3）华宝证券 ETF 网格策略重点关注创新药 ETF、港股央企红利 ETF、摩根 MSCIA ETF、法国 CAC40 ETF 等标的 [4] 网格交易策略概述 - 网格交易是基于价格波动的高抛低吸策略，不预测市场走势，利用价格波动获利，适用于价格频繁波动市场，震荡行情中可灵活运用，待市场方向明确后切换仓位及策略 [3][14] - 适用网格交易标的需具备选择场内标的、长期行情稳定、交易费用低廉、流动性好、波动性较大等特征，权益型 ETF 较合适 [3][14] 华宝证券 ETF 网格策略标的分析 创新药 ETF（159992.SZ） - 全球人口老龄化使医疗需求攀升是医药板块长期逻辑，过去几年医药板块因医保问题调整，2024 年我国批准 1 类创新药 48 个，政策基调从控费转向创新驱动，创新药领域可能率先复苏并实现业绩释放 [5][15] 港股央企红利 ETF（159333.SZ） - 中长期看，无风险利率中枢下移，高股息驱动的红利投资逻辑未变，国家政策提升高股息资产投资价值，3 月 31 日财政部发行 5000 亿元特别国债支持银行补充资本，有望增加分红稳定性与确定性 [6][18] - 短期看，截至 3 月 31 日，AH 溢价指数为 133.78 处于历史较高水平，港股股息率有吸引力，临近业绩披露窗口期，红利策略更受青睐 [6][18] 摩根 MSCIA ETF（515770.SH） - 我国资本市场呈现经济周期错位、政策红利释放、科技产业突破垄断、估值洼地等特征，全球资产或“东升西落”，该 ETF 跟踪 MSCI 中国 A 股人民币指数，可作为布局中国核心资产的指数工具 [7][19] - 临近业绩披露窗口期，大盘蓝筹股业绩更具确定性与防御属性 [7][19] 法国 CAC40 ETF（513080.SH） - 法国 CAC 40 指数是法国最具代表性股票指数，欧元区综合 PMI 连续 3 个月处于荣枯线以上，欧盟经济有望复苏，对该指数形成支撑 [8][23] - 中短期看，截至 3 月 31 日，该指数 PE - TTM 为 20.5 倍，较标普 500 指数更具估值吸引力，长期看，该指数囊括众多知名公司，适合分散投资 [8][23] 其他关注标的 - 本期还关注人工智能 ETF、游戏 ETF 等多只 ETF，投资者可选择数只合适、相关性低的 ETF 构成组合，如“宽基 + 行业”“A 股 + 港股” [25][26]