报告行业投资评级 - 看多品种：锡、集运欧线 [1] - 看空品种：工业硅、PTA、短纤、苯乙烯、甲醇 [1] - 观望品种：纸浆 [1] - 震荡品种：股指、国债、黄金、白银、铜、铝、氧化铝、锌、镍、不锈钢、碳酸锂、螺纹钢、热卷、铁矿石、锰硅、硅铁、玻璃、纯碱、焦煤、焦炭、棕榈油、豆油、菜油、棉花、玉米、豆粕、原木、生猪、原油、燃料油、沥青、沪胶、BR橡胶、乙二醇、尿素、PE、PP、PVC、烧碱 [1] 报告的核心观点 - 对宏观金融、有色金属、黑色金属、农产品、能源化工、其他等多个行业板块的品种进行趋势研判和逻辑分析，为投资者提供投资参考 [1] 根据相关目录分别进行总结 宏观金融 - 股指震荡，多头IH与IF品种较稳健，IM注意波动加大风险，可结合期权对冲风险 [1] - 国债震荡，资产荒和弱经济利好债期，但短期央行提示利率风险压制上涨空间 [1] - 黄金震荡，短期高位宽幅震荡调整，长期仍有上涨空间 [1] - 白银震荡，短期高位宽幅震荡 [1] 有色金属 - 铜震荡，关税阴霾及高铜价抑制下游需求，铜价有回调风险 [1] - 铝震荡，国内电解铝现货下滑，短期价格缺乏驱动 [1] - 氧化铝震荡，产能持续释放，供应过剩价格承压，但盘面跌破成本线短期跌势放缓 [1] - 锌震荡，加工费上调暂缓下短期锌价有支撑，关注多伦锌空沪锌套利机会 [1] - 镍震荡，宏观情绪和印尼政策扰动，关注供给端变化和资源国政策及纯银库存变动 [1] - 不锈钢震荡，印尼镍矿供应趋紧，镍铁价格回升，关注下游消费和政策及钢厂排产 [1] - 锡看多，缅甸地震或使低邦复产延后，锡矿供应矛盾加剧易涨难跌 [1] - 工业硅看空，供给减产力度不够仍小幅过剩，基本面未显著改善 [1] - 碳酸锂震荡，供过于求扩大，库存累库，下游备货空间有限 [1] 黑色金属 - 螺纹钢震荡，3月需求季节性回升，价格下方有电炉谷电成本支撑，上方受需求弹性和冬储库存限制 [1] - 热卷震荡，海外反倾销及关税影响出口，国内限产对产量减量影响直接，暂无清晰交易机会 [1] - 铁矿石震荡，钢厂复产预期支撑价格，但平控预期压制价格 [1] - 锰硅震荡，库存高企但成本有支撑 [1] - 硅铁震荡，成本松动但产区减产，社会库存中性 [1] - 玻璃震荡，需求脉冲式释放，资金博弈剧烈，向上空间有限 [1] - 纯碱震荡，短期供给复产预期提升，需求或有增量，中期供给过剩价格承压 [1] - 焦煤震荡，供需相对过剩，被空配，建议产业客户把握期现正套和卖出套保机会 [1] - 焦炭震荡，情况同焦煤 [1] 农产品 - 棕榈油震荡，低库存“强现实”与产地供强需弱“弱预期”博弈，近月宽幅震荡，远月逢高空 [1] - 豆油震荡，产地暂缺题材，国内库存高位，暂缺驱动 [1] - 菜油震荡，此轮上涨受关税事件情绪影响，若棕榈油下跌将回归弱现实，可买05合约虚值看跌期权 [1] - 棉花震荡，原油走势影响棉纺需求，化纤和棉花替代影响棉价，美棉种植替代效应边际减弱 [1] - 原糖震荡，海外巴西减产和印度增产不及预期引发供应短缺担忧，国内产量大增库存升至高位 [1] - 玉米震荡，华北升温及南方卖压使现货预期弱势，短期盘面回调，中期供需趋紧震荡偏强 [1] - 豆粕震荡，M05跟随现货走势，M09关注3月31日种植意向报告驱动 [1] - 纸浆观望，当前缺乏利好，建议谨慎观望 [1] - 原木震荡，到港量增加，下游刚需维持，建议区间高抛低吸 [1] - 生猪震荡，存栏修复出栏体重增加，盘面贴水现货，下游暂无亮点 [1] 能源化工 - 原油震荡，俄乌停火协议推进、中东局势不确定影响，短期下跌或有反弹需求 [1] - 燃料油震荡，情况同原油 [1] - 沥青震荡，受成本端拖累，库存低但累库，需求缓慢回暖 [1] - 沪胶震荡，新一轮割胶季将到，国内库存累积，短期缺乏交易逻辑 [1] - BR橡胶震荡，有检修预期但现货出货受阻，短期弱势区间震荡 [1] - PTA看空，MX和PX表现弱，下游减产打击需求 [1] - 乙二醇震荡，装置检修，江苏和浙江大型装置降负，煤制装置检修 [1] - 短纤看空，工厂集中降负减产，加工费扩张但难改跟随成本下行趋势 [1] - 苯乙烯看空，纯苯下游需求弱，价格支撑不足以改变偏弱现状 [1] - 尿素震荡，市场交投氛围降温，短期内价格稳中窄幅松动 [1] - 甲醇看空，近期重启装置多，市场供应宽松，价格偏弱运行 [1] - PE震荡，原油弱势震荡，订单不足，市场情绪弱，震荡偏弱 [1] - PP震荡，前期部分检修装置回归，需求持稳，市场情绪弱，震荡偏弱 [1] - PVC震荡，短期出口好但基本面弱，难以趋势上涨 [1] - 烧碱震荡，库存累库，现货价格走弱，盘面贴水高，价格震荡偏弱 [1] 其他 - 集运欧线看多，强预期弱现实，短期受降价影响，旺季合约可轻仓试多，关注6 - 8反套 [1]