核心观点 - 上周全市场成交量下降，成交萎靡，成交集中度和赚钱效应均下降，行业换手率有差异，机构调研强度上升，股市资金净流入，但资金流出风险上升 [1][2][3] 成交热度概览 - 上周全市场成交量继续下降，沪深两市成交额位于近一年的64.7%分位数水平，市场成交萎靡，成交集中度持续下行 [11] - 深交所成交额为3.62万亿，较前值减少9584.08亿元，在三年分位数中位列95.10%；上交所成交额为2.56万亿，较前值减少4233.22亿元，在三年分位数中位列91.40% [12] - 科创板成交额为0.45万亿，较前值减少1033.44亿元，在三年分位数中位列88.70%；创业板成交额为1.68万亿，较前值减少5362.32亿元，在三年分位数中位列97.20% [15] 各行业成交额及占比、边际变化 - 上周成交额最多的3个行业为电子、机械设备、计算机；成交额最少的3个行业为综合、美容护理、建筑材料 [22] 股市集中度、分化度演绎趋势 - 上周行业层面和个股层面成交额集中度均保持下降趋势，行业层面和个股层面涨跌幅分化度均保持下降趋势 [24] 行业层面集中度 - 上周一级行业Top5成交额占比为46.49%，较前值下降3.9个百分点；二级行业Top10成交额占比为35.25%，较前值下降2.56个百分点 [26] 个股层面集中度 - 上周成交额Top10%个股占全部个股的成交额之比为45.99%，较前值减少2.55个百分点；成交额Top20%个股占全部个股的成交额之比为62.83%，较前值减少2.18个百分点 [28] 行业层面分化度 - 从一级行业看，Top3分位数涨跌幅与中位数涨跌幅之差为2.29%，较前值下降0.28个百分点；Top3分位数涨跌幅与Bottom3分位数涨跌幅之差为4.89%，较前值下降1.27个百分点 [30] 个股层面分化度 - 上周成交额Top20%个股与Bottom20%个股的成交额之比为5.82，比值较前值减少0.71 [33] 赚钱效应解析 - Top10%个股涨跌幅与中位数涨跌幅的差为5.79%，相比前值下降0.24个百分点；全A涨跌中位数为 -2.56%，较前值下降0.89个百分点；Top25%分位数为0.00%，较前值下降0.91个百分点；Top75%分位数为 -5.59%，较前值下降1.08个百分点 [38] 换手情况梳理 - 上周换手率最高的三个一级行业为社会服务、机械设备、计算机；换手率最低的三个一级行业为银行、石油石化、交通运输 [46] - 从一年历史分位数看，基础化工、石油石化、机械设备三个行业的换手率处在较高位置；银行、电子、房地产三个行业的换手率所处位置较低 [49] - 从三年历史分位数看，基础化工、机械设备、有色金属三个行业的换手率处在较高位置；房地产、建筑装饰、通信三个行业的换手率所处位置较低 [51] - 从五年历史分位数看，基础化工、机械设备、社会服务三个行业的换手率处在较高位置；通信、非银金融、建筑装饰三个行业的换手率所处位置较低 [54] 机构调研追踪 - 行业层面电子、基础化工、家用电器三个行业的调研强度最高 [57] - 宽基指数层面沪深300的调研强度最大，为2.83，且上周绝对变化最大，增加了2.21 [60] 股市流动性拆解 - 上周股市资金净流入230.36亿元，较前值多流入815.60亿元 [62] - 各分项资金情况及较前值的变化：融资余额减少148.20亿元，较前值减少234.67亿元；重要股东增持16.03亿元，较前值增加9.64亿元；ETF流入511.83亿元，较前值增加425.84亿元；新发偏股基金100.47亿元，较前值减少12.81亿元；IPO18.34亿元，较前值增加2.47亿元；定向增发140.90亿元，较前值增加122.90亿元；重要股东减持39.47亿元，较前值减少24.34亿元；ETF流出51.07亿元，较前值减少728.63亿元 [62][63] 资金供给：融资余额 - 上周融资余额减少148.20亿元，较前值减少234.67亿元 [65] - 分行业来看，上周融资余额增加的Top3为非银金融、纺织服饰、综合；融资余额减少的Top3为机械设备、计算机、医药生物 [66] - 本月以来，融资余额增加的Top3为电力设备、医药生物、电子；融资余额减少的Top3为建筑装饰、国防军工、环保 [66] - 个股层面，融资余额增加的前十大个股为紫金矿业、江淮汽车等；融资余额减少的前十大个股为东方财富、恒瑞医药等 [68] 资金供给：公募偏股新发基金 - 上周新发偏股型基金22支，发行量为100.47亿元 [71] 资金供给：ETF净流入 - 上周ETF净流入460.76亿元，较前值多流入1154.47亿元 [75] - 上周净流入前十的ETF为沪深300ETF、沪深300ETF易方达等；流出前十的ETF为创新药ETF、证券保险ETF等 [75] 资金供给：重要股东净减持 - 上周重要股东净减持市值为23.44亿元，相比前值少减持了33.98亿元 [78] - 上周重要股东增持家数为49家，较前值增加10家；减持家数为198家，较前值减少60家 [80] - 从行业来看，上周重要股东净增持市值最多的三个行业为有色金属、轻工制造、石油石化；净减持市值最多的三个行业为基础化工、电子、传媒 [80] 资金需求：IPO - 上周新增IPO3家，募资金额18.34亿元 [82] 资金需求：定向增发 - 上周定向增发家数为2家，定增募资总额为140.90亿元，覆盖了2个行业，较前值，定增募资家数增加1家，募资金额增加122.90亿元 [84] 资金流出风险：限售解禁 - 上周限售解禁家数为59家，较前值增加20家；限售解禁市值为548.63亿元，较前值增加338.70亿元；预计本周和下周的限售解禁市值为343.70亿元 [88] - 前两周限售解禁市值最多的三个行业为电子、机械设备、汽车；有19个行业没有限售解禁出现 [88] 全球资金流入流出情况 - 主要亚洲市场面临外资的净流出现象，印度市场外资流入反弹，中国、韩国、越南股市近期外资流出较多 [92] - 上周主要发达市场的ETF资金面临净流出，主要发展中市场ETF资金净流入 [95]