【冠通研究】 宏观不确定性强，盘面承压运行 制作日期：2025 年 4 月 1 日 【策略分析】 今日沪铜盘面小幅反弹。智利国家统计局最新数据显示，2025 年 2 月该国铜产量同 比骤降 5.4%至 397,396 吨，环比亦显著回落。4 月 1 日公布的 3 月财新中国制造业采购 经理指数（PMI）录得 51.2，较 2 月上升 0.4 个百分点。供应端扰动持续，市场对矿端及 冶炼厂的开工积极性保持观望状态，普遍认为供应将由小幅下移。需求端金三银四的旺季 兑现不及预期，市场情绪疲软，下游拿货积极性不高。近期库存小幅回升给盘面带来压力。 今日国内宏观经济数据或对市场情绪小幅助力。国外关税政策不确定性大，铜价受影响承 压运行。综合来看，市场情绪被宏观不确定性笼罩，现货供需双弱迹象，盘面承压运行， 预计在 79000-82000 附近波动为主。 投资有风险，入市需谨慎。 本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 1 资料来源：博易大师（日线图表） 截至 3 月 28 日最新数据显示，现货粗炼费（TC）-24.32 美元/干吨，现货 精炼费（RC）-2.44 美分/磅。 投资有风险，入市需谨慎 ...