报告行业投资评级 未提及 核心观点 - 四川省是战略腹地，先天条件优越，资源丰富，获高能级国家级政策支持；经济发展良好，财政有弹性、杠杆空间仍存，人口红利足、科教实力强；具备六大优势产业，基建能源建设空间大；省内区域基建投资景气度或维持一定强度，可关注多类相关标的 [4] 各部分总结 必要性：安全支撑，战略腹地 - 区域协调发展：四川省是我国发展战略腹地，在科技、农业、生态、经济方面具有战略地位 [12] - 先天条件优越：地理位置优越，是连接多地的重要枢纽，地势西高东低，是天然防御屏障；盆地利于农业发展；水资源、能源资源、矿产资源丰富 [13][17] - 地缘政治区位佳：是重大战略交汇地，沟通中亚南亚和东南亚，对外贸易稳步扩张 [18][24][28] - 中央政策：积极推进西部大开发政策，鼓励西部地区多产业投资，明确重点扶持产业 [29][33] - 地方政策：四川省积极响应中央政策，提出多领域未来规划，推动五大片区特色发展、协同共兴 [34][35] 可行性：天时地利、人和兴业 - 经济韧性强：GDP总量稳健增长，经济结构向服务业和高附加值产业转型；固定资产投资、消费以及进出口呈增长态势，地产投资仍有承压；获得中央政府转移性收入规模较大，政府性基金调节弹性较大，国有资产经营相对稳定，政府债务负担一般，仍有融资空间 [39][43][61] - 人口红利足：常住人口全国前列，内含19座百万级人口城市，人口增长速度高于全国；劳动市场年轻化，受教育水平逐步提升，第三产业主导就业 [83][90] - 科教实力强：知名高校云集，学科实力强、覆盖全，在读学生众多，公共预算教育经费预算充足；顶尖科研平台多，顶端学科水平高 [98][101] 产业链分析：强基补链、扩大规模 - 工业体系门类齐全：布局电子信息、装备制造、先进材料、能源化工、食品轻纺与医药健康六大优势产业，大力布局战略性新兴产业、发展现代农业和现代服务业 [108] - 电子信息产业快速发展：政策推动技术创新和产业升级，为数字经济发展奠定基础；以成都为中心形成完备产业链，通过一核一带两走廊布局协同发展；规划2025年产业规模突破2万亿 [114][117][123] 建设空间分析：需求多点开花、工程大有可为 - 城市建设：城镇化率低于全国水准，持续推动新兴城镇化建设 [37] - 交通及水利水运建设：聚焦综合现代化交通体系及现代化水网建设，远景规划下发展空间充足 [40] - 矿业开采：资源禀赋得天独厚，产业投资引导勘探加力 [44] - 能源开发：做强水电、发展火电，布局氢核新兴能源 [48] 投资建议 - 基建开发：西部腹地战略下基建投资维持景气，关注高分红标的四川路桥及部分区域城投平台、发债主体 [4][53] - 专业工程 - 工业投资：煤化工、电子半导体或受益政策催化上行，关注相关企业 [4][54] - 专业工程 - 能源资源：发力资源开发，布局新型能源，关注相关企业 [4][55] - 国资重组：省属企业或受益于优质资产整合，关注相关企业 [4][56]