报告行业投资评级 - 领先大市 - A(维持) [2] 报告的核心观点 - 券商业绩显著提升，上周19家券商披露2024年年报，整体业绩改善显著，已披露数据的22家券商合计实现营业收入1234.65亿元，同比增长14.95% [2][9] - 监管修订发行承销办法，鼓励耐心资本入市，推动资本市场长期投资生态完善，调整市场资金结构，为资本市场提供增量资金 [2][3][9] 各目录总结 投资建议 - 券商业绩显著提升，13家证券公司收入正增长，15家归母净利润正增长，13家加权平均净资产收益率同比增长，华林证券、红塔证券净利润增速超100%，中信证券、国泰君安、华泰证券收入排名前三且同比正增长 [2][9] - 监管修订《证券发行与承销管理办法》，增加银行理财产品、保险资产管理产品为IPO优先配售对象，禁止战略配售投资者限售期出借股份，完善资本市场长期投资生态 [3][9] 行情回顾 - 上周沪深300指数、创业板指数分别收于3915.17(0.01%)、2128.21(-1.12%)，申万一级非银金融指数跌幅为 - 0.10%，证券Ⅲ跌幅为 - 0.51% [10] - 个股表现上，涨幅居前的有瑞达期货（11.88%）、弘业期货（7.04%）、南华期货（5.80%），跌幅居前的有浙江东方（ - 10.78%）、四川双马（ - 6.29%）、怡亚通（ - 5.45%） [10][14] 行业重点数据跟踪 - 市场表现及规模：上周主要指数表现分化，上证综指下跌0.40%，沪深300上涨0.01%，创业板指数下跌1.12%，A股成交金额6.30万亿元，日均成交额1.26万亿元，环比减少18.64% [3][14] - 信用业务：截至03月28日，市场质押股3195.93亿股，占总股本3.95%；两融余额1.92万亿元，环比减少0.77%，融资规模1.91万亿元，融券余额111.31亿元 [16] - 基金发行：25年02月，新发行基金份额657.86亿份，发行55只，环比下跌20.99%，股票型基金发行302.53亿份，环比上涨20.78%，发行份额占比45.99% [16] - 投行业务：25年02月，股权承销规模64.77亿元，IPO金额1.28亿元，再融资金额63.49亿元 [16] - 债券市场：中债 - 总全价(总值)指数较年初下跌1.50%；中债国债10年期到期收益率为1.81%，较年初上行20.49bp [16][18] 监管政策与行业动态 - 证监会修订《证券发行与承销管理办法》，增加优先配售对象，明确分类配售规定，禁止限售期出借股份，根据新《公司法》调整 [28] - 证监会集中修改、废止部分新《公司法》配套规章、规范性文件，调整相关规则规定，废止部分文件 [28] - 中证协修订《首次公开发行证券网下投资者管理规则》，增加理财公司作为网下投资者 [28] - 瑞银将全资控股瑞银证券，收购北京国资公司33%股权，持股比例增至100% [28] 上市公司重点公告 - 多家券商发布2024年年报，如红塔证券营收20.22亿元，归母净利润7.64亿元；中原证券营收16.90亿元，归母净利润2.46亿元等 [29][30][31][32][33]