报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 3月我国制造业、非制造业和综合PMI均连续两个月上升，建筑业PMI创2024年6月以来新高；国际油价上涨；国家将多措并举减轻企业负担；央行3月净投放中期流动性并暂停公开市场国债买卖操作；住建部发布住宅项目规范；广州发布住房发展年度计划；南京出台楼市新政；国资委推动国企布局新兴产业 [6][7][8] - 不同品种市场表现各异，农产品中花生建议反弹做空，油脂预计震荡，白糖关注压力位，玉米逢低试多，生猪稳定偏强，鸡蛋期货季节性偏弱；能源化工中烧碱或偏弱运行，尿素高位震荡；工业金属中铜价偏强、铝价高位整理，氧化铝偏弱，螺纹钢和热卷关注支撑，双硅弱势震荡，焦煤震荡偏弱，碳酸锂建议逢高空；期权金融中A股受关税和业绩期影响调整，可关注政策受益方向，期权给出相应投资策略 [10][12][13][15][17] 根据相关目录分别进行总结 商品指数每日市场跟踪 - 宏观指标方面，2025年4月1日08:00较3月31日15:00，道琼斯工业指数涨1.005%、纳斯达克指数跌0.137%、标普500涨0.554%、恒生指数跌1.311%、SHIBOR隔夜涨0.637%、美元指数跌0.009%、美元兑人民币(CFETS)持平 [2] - 主力合约方面，COMEX黄金涨1.264%、COMEX白银跌0.158%、LME铜跌1.067%等；国内金属中黄金涨0.307%、白银跌0.823%、铜跌0.375%等；化工中焦煤跌0.202%、焦炭跌0.095%、天然橡胶跌0.483%等；农产品中黄大豆1号跌0.026%、黄大豆2号跌0.172%、豆粕跌0.175%等 [2][4] 宏观要闻 - 3月我国制造业、非制造业和综合PMI分别为50.5%、50.8%和51.4%，比上月上升0.3、0.4和0.3个百分点，建筑业PMI创2024年6月以来新高 [6] - 国际油价全线上涨，美油5月合约涨2.94%，报71.40美元/桶，月涨2.35%；布油6月合约涨2.65%，报74.69美元/桶，月涨2.58% [6] - 《求是》杂志发表国家领导人文章，强调建成科技强国目标 [6] - 我国将多措并举减轻企业负担，工信部、市场监管总局、财政部将出台相关措施 [6] - 央行3月31日净投放317亿元，3月净投放1000亿元中期流动性，连续3个月暂停公开市场国债买卖操作 [7] - 住建部发布《住宅项目规范》，5月1日起施行 [7] - 广州2025年计划批准预售商品住房建筑面积565万平方米，供应商品住宅用地515.5公顷 [7] - 南京出台7条楼市新政，包括取消转让限制、加大购房政策支持等 [7] - 国资委推动国企布局新能源汽车、集成电路等产业，培育未来产业 [8] 主要品种晨会观点 农产品 - 花生现货市场僵持，需求缺乏支撑，油厂收购积极性下降，供应销售谨慎，建议反弹做空 [10] - 油脂3月31日成交减少，预计市场震荡，不建议追涨 [10] - 白糖期货3月31日收盘6075元/吨，关注6100 - 6150元压力位，突破可轻仓试多 [10] - 玉米期货3月31日主力合约收于2251元/吨，建议在2240 - 2260元区间逢低轻仓试多 [10] - 生猪价格稳中有涨，现货短期难有起色，期货盘面重回13500 - 14000区间震荡 [10][12] - 鸡蛋现货稳中偏弱，期货季节性偏弱行情不改 [12] 能源化工 - 烧碱现货价格持平，合约或延续偏弱运行，警惕短线减仓反弹 [12] - 尿素市场价格稳中偏弱，期价或延续高位震荡运行，关注1840 - 1920元/吨运行区间 [12] 工业金属 - 铜价偏强运行，短线警惕减仓调整；铝价保持高位区间整理 [12] - 氧化铝供需整体过剩，2505合约偏弱运行，警惕短线减仓反弹 [13] - 螺纹钢和热卷需求有别，钢价面临压力，关注前低附近支撑，螺纹钢延续5 - 10反套 [13] - 双硅供需弱平衡，延续弱势震荡运行 [13] - 焦煤震荡偏弱运行 [13] - 碳酸锂建议逢高布局空单，警惕价格反抽 [13][15] 期权金融 - 股指受关税和业绩期影响，近期行情面临调整，可关注政策受益方向，短线若收复重要均线可参与反弹，否则采用组合套利策略 [15][17] - 期权方面，趋势投资者HO上买入牛市看涨价差或多50空1000套利，波动率投资者卖出宽跨式做空波动率 [17]