报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 尿素期货触底大幅反弹，现货出厂价明稳暗降成交改善，短期内尿素延续震荡，关注明日库存情况 [3][5] - 交易策略上，单边短期偏弱，套利长期布局91正套，期权双卖 [6][8] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾 - 期货市场：尿素期货触底大幅反弹，报收1929（+61/+3.27%） [3] - 现货市场：出厂价明稳暗降成交改善，各地出厂价有差异，如河南1900 - 1920元/吨，山东小颗粒1880 - 1920元/吨等 [3] 重要资讯 - 4月1日，尿素行业日产19.04万吨，较上一工作日减少0.48万吨，较去年同期增加0.59万吨；开工84.61%，较去年同期85.19%下降0.58% [4] 逻辑分析 - 国内主流地区尿素现货出厂报价明稳暗降成交改善，山东、河南等地预计出厂报价坚挺，交割区周边预计平稳 [5] - 部分装置检修，日均产量降至19万吨附近但仍处同期最高水平，国内法检严格暂无出口可能 [5] - 华中、华北复合肥生产持续，开工率高位，尿素库存可用一周左右，采购进度稳定 [5] - 主流交割区尿素企业待发充裕、限量收单、部分检修，提货慢，中原地区下游需求旺盛，造成短期区域性供不应求，市场情绪积极 [5] - 尿素企业库存连续去库，从180万吨高位降至80万吨附近，去库速度快，现货市场情绪高涨，下游拿货意愿强 [5] 交易策略 - 单边：短期偏弱 [6] - 套利：长期布局91正套 [6] - 期权：双卖 [8]