报告行业投资评级 - 行业投资评级为优于大市，维持评级，推荐关注创新药、CXO与消费医疗复苏 [2] 报告的核心观点 - 近期国内创新药重磅BD交易频繁发生，看好更多中国资产参与全球BD机会 [6] - 提振消费专项方案发布，看好消费医疗逐步复苏，消费医疗领域龙头企业有望在政策催化下实现良好发展 [6] 根据相关目录分别进行总结 海通医药2025年3月月度组合表现 - 2025年3月度组合包括特宝生物、诺思格等9只股票，组合至今平均上涨2.4%，同期全指医药上涨1.6%，组合跑赢医药指数0.8%，月度组合涨跌幅排名前三依次是益方生物(16.0%)、信立泰(10.4%)、科伦药业(9.3%) [7] 3月医药板块相对大盘跑赢 - 3月上证综指上涨0.4%，SW医药生物上涨1.2%，涨跌幅在申万一级行业中排名第11名 [8] - 生物医药板块中表现相对较好的细分板块为化学制剂(4.9%)、医药商业(2.2%)、中药(1.1%) [11] - 个股涨幅前三为润都股份(+53.8%)、金域医药(+50.3%)、热景生物(+41.9%)；个股跌幅前三为双成药业(-39.3%)、江苏吴中(-27.0%)、赛隆药业（-23.3%）（剔除上市1个月内个股、ST个股） [6][13] - 截至2025年3月底，医药板块相对于全部A股的溢价水平处于正常水平，当前相对溢价率76.89% [6][15] 海通医药2025年4月投资组合 - 2025年4月A股组合为特宝生物、昭衍新药等9只股票（排名不分先后） [6] - 港股建议关注科伦博泰、信达生物等8只股票（排名不分先后） [6]