有色金属日报 基本金属 ◆ 铜： 截至 4 月 1 日收盘，沪铜主力 05 合约下跌 0.1%至 79820 元/吨。美关 税政策对市场的影响延续。特朗普对铜征税预期，导致全球大量精炼铜 运抵美国，非美供应减少，叠加智利 Altonorte 炼厂突发不可抗力事件， 刺激铜价大幅攀高。随后美宣布对进口汽车加征关税，市场担忧贸易壁 垒将加剧输入型通胀压力，而全球经济亦将受损，美元借势走强，铜价 承压回落。国内现货市场：下游畏高，采购需求疲弱，现货升水亦承压 走跌，但由于市场到货依旧不多，社库维持小幅去库趋势，部分持货商 仍存挺价惜售情绪。宏观因素继续搅动全球供需格局，美国大量铜到岸， 美铜市场或面临套利压力，全球铜价或延续调整势头。下周临近清明假 期，铜价回调或带动下游一定的补库需求，沪铜有止跌企稳的可能。传 统消费旺季即将来临，而铜长期的需求逻辑仍在，炼厂仍面临较大的原 料保供和保本压力，排产仍有降低的可能性，铜价整体仍易涨难跌，短 期或高位宽幅震荡运行。技术上看，沪铜主力合约 3 波上行形态完整， 有短期见顶回调迹象，建议多单逢高离场，待回调企稳补仓。铜价参考 区间 79000-81500。 ◆ 铝： 截至 ...