报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 豆粕蓄势趋弱，菜粕短线下跌，棕榈油短期高位震荡，棉花止跌整理，红枣偏弱运行，生猪弱势震荡 [1] 根据相关目录分别进行总结 豆粕 - 巴西大豆产量展望稳定，阿根廷未来十五天可能降雨不足，4月中美互征10%关税，美豆贸易争端暂告一段落，美豆种植意向面积调减但期末库存高于预期 [1][3] - 本周国内港口及大豆、豆粕库存环比下降，4 - 6月国内大豆月均进口1000万吨以上，供应趋于宽松 [1][3] - 美豆地区未来十五天降雨充沛，短期豆粕缺乏利多驱动，近月合约需注意期现回归走弱风险 [1][3] - 美对加籽加征关税致其下跌，国内沿海油厂菜籽及菜粕库存环比下降，中国对加拿大菜粕菜油加征100%关税，实际利多有限 [1] - 期货主力合约价格2804元/吨，较前一日跌47元/吨，跌幅1.65%，现货全国均价3143.43元/吨，较前一日跌20元/吨，跌幅0.63% [2] 菜粕 - 本周沿海油厂菜籽及菜粕库存环比下降，但总体短期供应充足，中国对加拿大菜粕菜油加征100%关税，实际利多有限 [7] - 美豆数据未带来利多，前日菜粕破位下行，短期库存供应尚可，5月国内新菜籽将收获上市，短线下跌偏弱 [1][7] - 期货主力合约价格2520元/吨，较前一日跌81元/吨，跌幅3.11%，现货全国均价2572.63元/吨，较前一日跌37.9元/吨，跌幅1.45% [4] 棕榈油 - 4月国际棕榈油供需双增，产量季恢复，边际供应增加，月度走势预计趋弱 [1][9] - 印尼将4月毛棕榈油参考价格上调至每吨961.54美元，出口关税为124美元/吨，关注马棕榈油树虫害情况 [1][9] - 国内棕榈油商业低库存、低进口，豆棕现货价差倒挂致成交清淡，短期大区间行情，关注美生物柴油政策和4月产销情况 [1][9] - 期货主力合约价格9146元/吨，较前一日涨42元/吨，涨幅0.46%，全国均价9675元/吨，较前一日涨70元/吨，涨幅0.73% [8] 棉花 - 郑棉主力合约CF2505日内减仓上行0.33%，收13590元/吨，ICE美棉上涨2.06%，国内现货均价14896元/吨，下跌0.10% [10][11] - 北半球棉花播种展开，美国种植面积略低于预期，巴基斯坦播种慢，印度产量预计下降3% [11] - 2025年国内棉花意向种植面积同比增长0.8%，南疆种植或推迟，外棉进口压力缓解，下游需求弱，“旺季不旺” [12] - 预计短期盘面区间偏弱震荡，关注后市涉棉产业政策 [13] 红枣 - 红枣主力合约CJ2505日内减仓上行0.22%，收9105元/吨，市场成交价格偏硬但成交量低 [14][15] - 产区枣树休眠，本周36家样本点库存减少125吨，环比减1.14%，市场购销清淡，价格暂稳 [15] - 短期下游销区到货多，时令鲜果上市挤占市场，供强需弱格局未改善，预计维持偏弱运行 [15][16] 生猪 - 生猪主力合约Lh2505日内减仓下行0.15%至13240元/吨，国内生猪现货均价14650元/吨，跌幅0.14% [17][18] - 供给端压力持续释放，标猪供应充足，下周养殖端出栏或增加，二育及惜售未改善供给格局 [18] - 需求整体疲软，走货一般，二育进场谨慎，部分屠宰场入冻库缓冲供应压力，需求回升空间有限 [18] - 盘面抢跑交易引发基差反弹，市场基本面未显著改善，预计主力2505合约承压后低位运行 [1][19]