报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对各商品期货市场进行分析，给出市场表现、基本面情况及交易策略，涉及贵金属、基本金属、黑色产业、农产品、能源化工、航运等多个领域，投资者可参考各品种具体情况进行投资决策 [2][4][5] 根据相关目录分别进行总结 贵金属市场 - 周二国际贵金属市场回落，市场等待特朗普最终关税内容 [2] - 美国 2 月职位空缺 756.8 万人不及预期，3 月 ISM 制造业指数 49 不及预期 [2] - 印度 2 月白银进口减至 250 吨左右，上期所白银库存减少 7 吨至 1167 吨等 [2] - 建议白银空单适当控制仓位或者做多金银比 [2] 基本金属市场 - 铜价震荡偏弱，美国 ISM 制造业 PMI 萎缩等，建议暂时观望等待关税落地 [2] - 工业硅 05 合约收于 9790 元/吨，大厂减产预计月度影响 5 万吨以上，短期预计偏弱运行，反弹可做空 [2] - 碳酸锂主力合约收于 74360 元/吨，供应持续放量，需求端国内外新能源汽车消费预期分化，建议观望 [2] - 多晶硅 06 合约小幅震荡上行，部分企业有检修计划也有新投产释放，下周盘面转仓单定价，短期预计震荡运行 [2][3] - 锡价震荡偏强，市场交易佤邦推迟复产可能，建议暂时观望等待关税和佤邦情况明晰 [3] 黑色产业市场 - 螺纹主力合约 2505 反弹后震荡整理，建材需求持续恢复但最近两周恢复斜率逊于预期，单边建议观望，05 合约螺矿比空单持有 [4] - 铁矿主力合约 2505 反弹后震荡整理，供需维持较为中性偏强但中期过剩格局不改，单边建议观望，05 合约螺矿比空单持有 [4] - 焦煤主力合约 2505 反弹后震荡整理，总体供需仍较为宽松，期货维持升水结构，建议观望 [4] 农产品市场 - 豆粕短期美豆企偏震荡，国内大豆豆粕预期到港量大，现货基差走弱，单边大方向跟成本端，反套基本兑现 [5] - 玉米 2505 合约延续跌势，售粮进度接近九成，供需形势好转，期价偏弱调整 [6] - 油脂阶段性 P 震荡偏强，受消息面美生柴利多，P 倾向正套格局，中期关注后期产区产量及生柴政策 [6] - 白糖郑糖 05 轻仓空，5 - 9 反套，卖看涨策略，关注印度压榨后期产量及新季巴西估产预期 [6] - 棉花隔夜美棉价格上涨，郑棉价格止跌反弹，内外棉价差收敛，企业棉纱库存普遍较低 [6] - 原木 07 合约收 833 元/方，当前出库量增加但到港量仍处高位，价格有向下压力，建议观望 [6] - 鸡蛋 2505 合约窄幅震荡，供应增加，需求淡季，期货价格预计震荡偏弱 [6] - 生猪 2505 合约窄幅震荡，供应压力持续后移，猪价或将呈现抵抗式下跌，期货偏强运行 [7] 能源化工市场 - LLDPE 主力合约小幅震荡，供给端新装置投产、春季检修，需求端下游农地膜旺季，短期震荡偏弱，逢高做空 [8] - PVC 主力合约收 5076 元/吨，供应端 3 月产 207 万吨，下游需求恢复缓慢，出口较好，建议把握高点逢高保值 [8] - PTA 进入去库格局，PX 及 PTA 均进入去库阶段，可适当多配 [8] - 橡胶呈供需双弱格局，反弹缺乏利好支撑预计高度有限，短期维持区间交易思路 [8][9] - 甲醇市场供需双弱，短期内价格震荡，5 月进口量预计恢复、港口库存积累，走势预计走弱 [9] - 玻璃盘面大涨，现货微涨，供应端有复产预期，库存高位回落，建议观望 [9] - PP 主力合约小幅震荡，中期处于扩产周期，供需矛盾加大，短期盘面震荡偏弱，逢高做空利润仍是主线 [9] - MEG 4 月有望去库，价格震荡为主，需关注进口供应、需求及装置检修执行情况 [9][10] - 原油建议做 SC 正套，关注本周四欧佩克+会议及 3 月欧佩克产量情况 [10] - 苯乙烯短期盘面跟随成本波动，中期四五月供需转好，需等原油及欧美纯苯价格持稳 [10] - 纯碱供需较为健康，但驱动不明显，建议观望 [10] - 烧碱供需双弱，预计延续下跌趋势 [10] 航运市场 - 欧线集运主力合约跌 0.55%，未来大船持续下水，需求继续边际好转，旺季预期加强，推荐逢低做多 06 合约，6 - 10 正套 [11][12]