报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棉花品种观点为震荡，周二ICE美棉上涨2.06%报收68.21美分/磅，CF505上涨0.33%报收13590元/吨，新疆地区棉花到厂价为14605元/吨较前一日下降11元/吨，中国棉花价格指数3128B级为14864元/吨较前一日下降17元/吨；国际市场宏观层面扰动继续，美国关税政策受关注，美棉期价拉升，2025年美国棉花意向种植面积为986.7万英亩较去年同比下降11.7%；国内郑棉期价区间震荡，本年度供需已定，新年度播种面积同比小幅增加，未来关注天气及宏观层面，受海外关税政策扰动及ICE美棉带动，预计短期郑棉或小幅反弹 [1] - 白糖品种观点为震荡，昨日原糖期价反弹主力合约收于19.36美分/磅，广西制糖集团报价6170 - 6290元/吨上调30 - 50元/吨，云南制糖集团报价5980 - 6020元/吨上调30 - 40元/吨；印度截至3月30日113家糖厂仍在运营，累计压榨甘蔗2.65326亿吨产糖2485万吨，上一榨季同期204家糖厂运营，甘蔗压榨量2.98104亿吨产糖量3025万吨；原糖方面巴西降雨缓和天气担忧但期价总体仍偏强，国内即将进入纯销售期，现货报价上调成交尚可，期价以高位整理看待，关注3月产销数据 [1] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 棉花合约5 - 9价差为 - 135环比5，主力基差为1274环比 - 67，新疆现货价14605元/吨环比 - 11，全国现货价14864元/吨环比 - 17 [2] - 白糖合约5 - 9价差为108环比 - 10，主力基差为61环比 - 24，南宁现货价6200元/吨环比30，柳州现货价6190元/吨环比30 [2] 市场信息 - 4月1日棉花期货仓单数量9207张较上一交易日下降43张，有效预报3633张 [3] - 4月1日国内各地区棉花到厂价：新疆14605元/吨，河南14972元/吨，山东14842元/吨，浙江15037元/吨 [3] - 4月1日纱线综合负荷为56.2较前一日持平，纱线综合库存为19.4较前一日持平，短纤布综合负荷为54.3较前一日持平，短纤布综合库存为28较前一日持平 [3] - 4月1日白糖现货价格：南宁地区6200元/吨较前一日上涨30元/吨，柳州地区6190元/吨较前一日上涨30元/吨 [3] - 4月1日白糖期货仓单数量27410张较前一交易日持平，有效预报0张 [4] 图表分析 - 展示了棉花主力合约收盘价、主力合约基差、5 - 9价差、1%关税配额下内外价差、仓单及有效预报、中国棉花价格指数3218B等图表 [6][9][11] - 展示了白糖主力合约收盘价、主力合约基差、5 - 9价差、仓单及有效预报等图表 [14][17] 研究团队人员介绍 - 张笑金为光大期货研究所资源品研究总监，长期专注白糖产业研究，多次参与重大课题和丛书撰写，多次获分析师称号 [19] - 张凌璐为光大期货研究所资源品分析师，负责尿素、纯碱玻璃等期货品种研究，多次参与项目课题，多次获奖 [20] - 孙成震为光大期货研究所资源品分析师，从事棉花等品种基面研究、数据分析等工作，曾参与课题撰写，发表文章，获郑商所纺织品类高级分析师称号 [21]