【冠通研究】 PP：震荡运行 【期现行情】 制作日期：2025年4月2日 观望 【策略分析】 春节假期后第八周，PP下游整体开工环比基本稳定，处于年内较低水平。其中塑编开工率环比 持平于47.4%，塑编订单继续小幅回升，与前两年同期基本相当。美国加征关税不利于PP下游制品出 口。金诚石化等检修装置重启开车，PP企业开工率上涨至83%左右，仍处于中性偏低水平，标品拉丝 生产比例下降至26%左右。月底石化停销结算结束，石化累库较多，石化库存升至近年农历同期中性 偏低水平。上游原油价格企稳反弹给予成本支撑。供应上内蒙古宝丰3#3月刚投产，近期检修装置增 加较多，下游恢复缓慢，新增订单有限，节前刚需采购为主，成交一般，未见明显放量。不过，下 游需求有望继续恢复，建议PP05合约观望为主。 期货方面： PP2505合约减仓震荡运行，最低价7333元/吨，最高价7385元/吨，最终收盘于7365元/吨， 在20日均线上方，涨幅0.37%。持仓量减少8194手至308231手。 现货方面： PP现货品种价格涨跌互现。拉丝报7150-7530元/吨，共聚报7265-7730元/吨。 数据来源：博易大师 冠通研究 投资有风险， ...