【冠通研究】 基本面中性偏弱，成材震荡为主 制作日期：2025 年 4 月 2 日 【策略分析】 基本面中性偏弱，成材震荡为主 今日黑色系震荡为主，成材收盘价格重心变动有限。成材基本面表现中性偏弱， 特别是螺纹需求显现出疲态，去库缓慢；热卷延续复产，但需求继续高位攀升， 库存去化态势较好。铁水回升幅度放缓，高炉集中复产期已经过去，后续复产高 炉较少，预计铁水继续攀升空间有限。我们认为当下材端需求预期偏弱，同时需 关注粗钢减产和钢材出口的消息扰动加剧，预计盘面震荡为主。 【期现行情】 数据来源：博易大师，冠通期货 期货方面：螺纹钢主力 RB2505 开盘 3170 元/吨，收盘于 3166 元/吨，+10 元/吨， 涨跌幅+0.32%；热卷主力 2505 开盘 3368 元/吨，收盘于 3352 元/吨，+8 元/吨， 涨跌幅+0.24%。持仓方面，今日螺纹钢 RB2505 合约前二十名多头持仓为 658350 手，-25944 手，前二十名空头持仓为 763008 手，-35447 手，多减空减；热卷 HC2505 合约前二十名多头持仓为 429709 手，-27902 手，前二十名空头持仓为 454738 ...