报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告对白糖、棉花、苹果、红枣四个软商品行业进行了分析，涉及各行业的供需、价格、库存等情况，如白糖关注巴西、泰国出口及印度生产情况，棉花关注美国分级检验和国内库存消费，苹果关注产区销区交易和库存变化，红枣关注新季增产和市场供需价格[2][16][25][31] 各行业总结 白糖行业 - 供应方面，巴西港口待运船只38艘、155.54万吨，3月前两周出口糖76.95万吨、日均出口9.62万吨、减少28.1%；泰国2月出口糖75.9万吨、同比增加58%；2025年1 - 2月我国累计进口食糖8万吨、同比减少111万吨，累计出口糖浆及预混粉10.92万吨、同比减少5.91万吨；截至3月31日，印度113家糖厂产糖2485万吨，去年同期203家糖厂产糖3025万吨[2] - 期货价格方面，2025年4月2日，SR01收盘价5877、日涨跌幅0.69%、周涨跌幅0.58%等；价差方面，SR01 - 05为 - 284、日涨8、周跌29等[3] - 基差方面，2025年4月2日，南宁 - SR01基差363、日涨跌0、周涨跌56等[7] - 进口价格方面，2025年4月2日，巴西进口配额内价格5311、日涨119、周跌24，配额外价格6775、日涨155、周跌31；泰国进口配额内价格5303、日涨119、周跌24，配额外价格6765、日涨155、周跌32[12] 棉花行业 - 供应方面，截至3月28日，美国24/25年度新花累计分级检验318.25万吨，80.6%的皮棉达ICE期棉交割要求、同比上升1.3个百分点；截至3月31日，国内2024棉花年度1096家企业公证检验棉花677.89万吨，库存处近五年峰值，部分北疆新棉待套保[16] - 需求方面，下游处“金三银四”旺季，纱厂逢低补库、锁基差为主，纱布厂库存压力不大，但走货放缓、旺季订单持续性欠佳[16] - 期货价格方面，2025年4月2日，棉花01收盘价13925、今日涨65、涨跌幅0.47%等；价差方面，棉花基差1214、今日跌60等[17][18] 苹果行业 - 供应方面，截至2025年3月27日，全国主产区苹果冷库库存量为471.82万吨，环比上周减少28.79吨[25] - 需求方面，产区客商补货积极性尚可，清明备货好转，一般货成交为主；销区到货增加，中转库积压不严重，市场拿货稳中有升，低价货源为主[25] - 期现价格方面，2025年4月2日，AP01收盘价7582、日涨跌幅 - 0.12%、周涨跌幅 - 1.02%等；主力基差 - 162、日涨跌幅 - 7.43%、周涨跌幅62.00%等[26] 红枣行业 - 供应方面，新疆新季红枣同比恢复性增产，广州如意坊市场到货3车，河北崔尔庄市场到货12车，供应充足[31] - 需求方面，下游消费步入淡季，客商刚需补库为主，采购积极性一般[31] - 价格方面，价格整体持稳，好货价格坚挺，随着天气转暖，红枣入冷库且费用上调，一般货源价格或松动[31]