报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 油脂板块受国际生柴政策利多情绪提振，但美国生柴政策对今年实质性影响不大，需注意情绪消退后回调；棕榈油产地供应回升但有天气影响产量可能，高价下需求偏弱，库存有累库拐点迹象；国内需求羸弱，05合约近强远弱，建议逢高沽空；豆油05合约多空交织短期震荡，4月预计偏弱 [3][6] - 碳酸锂国内周度产量上升，供应压力未缓解，不断累库，短期内基本面偏空，过剩格局持续，盘面以偏弱区间震荡为主，建议关注仓单集中注销后的价差运行情况 [7] - 铜市场情绪受宏观不确定性笼罩，现货供需双弱，盘面承压运行，预计在79000 - 82000附近波动 [13] - 原油在OPEC+增产、贸易战等因素下有下行压力，但价格前期跌幅大，且有诸多利多因素，建议近期多单持有 [15] - 沥青开工率回落，需求有待恢复，但受特朗普关税政策等影响，建议近期多单持有 [16][19] - PP下游开工稳定但处于年内较低水平，供应增加，下游恢复缓慢，建议PP05合约观望为主 [20] - 塑料开工率下降，下游开工率回升但仍偏低，预计震荡下行，建议塑料05基差逢高做空 [21][23] - PVC供应端开工率微降，下游开工回升但仍偏低，库存压力大，预计低位震荡 [24] - 豆粕南美大豆进口增加缓解原料紧缺，油厂开工率下降，供应偏紧但需求清淡，05合约预计震荡偏弱 [25][26] - 铁矿石供应压力回升，需求上方空间有限，预计短期区间震荡 [27] - 螺纹钢和热卷基本面中性偏弱，需求预期偏弱，预计盘面震荡 [28] - 焦煤供需双增，需求端缺乏弹性，预计短期弱势震荡 [29][30] - 尿素基本面偏向紧平衡，盘面以高位震荡运行为主，关注1865 - 1910区间 [31] 根据相关目录分别进行总结 油脂 - 今日油脂板块集体收涨，棕榈油涨幅2.04%，豆油涨幅0.66%，菜油涨幅1.69% [3] - 国际上美国讨论扩大生物燃料掺混量，油脂需求增加预期扩大；4月棕榈油主产区有暴雨预警；印度3月棕榈油进口量环比增13.2%，开斋节消费或支撑价格 [3] - 国内棕榈油进口利润倒挂，需求刚性，库存36.87万吨，环比降5.05%；豆油厂开工率降至33.81%，产量22.85万吨，环比减14.69%，需求回升，库存83.91万吨，环比降5.02%；菜油库存77.77万吨，环比增0.26% [3] 碳酸锂 - 今日碳酸锂盘面午后走弱，跌幅1.25%，现货价格持平 [7] - 供给端周度小幅减产但维持高位，需求端终端产销同比高增，库存累库速度放缓 [7] 期市综述 - 4月2日收盘国内期货主力合约涨跌互现，沪锡涨近4%，棕榈油涨超2%，集运指数(欧线)跌超3% [9] - 资金流入方面，沪锡2505流入17.62亿，中证1000 2506流入9.95亿；资金流出方面，沪金2506流出11.49亿，沪银2506流出4.16亿 [11] 铜 - 今日沪铜盘面震荡收跌，智利国有铜业公司将向印度阿达尼集团旗下铜冶炼厂供应铜精矿 [13] - 美国3月ISM制造业指数萎缩，关税未落地市场不确定性强，供应端扰动持续，需求旺季兑现不及预期，库存小幅回升 [13] 原油 - 供应端欧佩克+4月增产，美国石油钻机数量减少，原油产量环比增加 [14] - 需求端美国炼厂开工率上升，原油库存减幅超预期，中国国内原油加工量环比下降 [14][15] - 特朗普关税政策令市场担忧全球经济，IEA上调原油过剩幅度，但原油价格前期跌幅大，且有诸多利多因素 [15] 沥青 - 供应端上周开工率环比回落至26.7%，3月预计排产238.6万吨，环比增13.2% [16] - 需求端下游各行业陆续复工，开工率反弹但仍偏低，全国出货量环比增5.49%，炼厂库存存货比环比减少 [16] PP - 春节假期后第八周，PP下游整体开工环比基本稳定，塑编开工率持平，订单小幅回升 [20] - 美国加征关税不利于出口，PP企业开工率上涨，标品拉丝生产比例下降，石化库存升至近年农历同期中性偏低水平 [20] 塑料 - 新增大庆石化等检修装置，塑料开工率下降至88%，PE下游开工率环比回升 [21] - 美国加征关税不利于出口，石化库存升至近年农历同期中性偏低水平，新增产能投产，近日新增部分检修装置 [21] PVC - 上游电石价格稳定，供应端开工率环比减少至79.81%，下游开工继续回升但仍偏低 [24] - 印度反倾销政策和美国关税政策不利于出口，社会库存继续下降但仍偏高 [24] 豆粕 - 今日豆粕盘面低开高走，涨幅0.57%，国际上美国季度库存高于预期，新季大豆种植面积预计下降，南美大豆即将集中上市 [25] - 国内大豆进口好转，压榨厂开工率下跌，产量减少，需求下滑，库存环比减少 [25][26] 铁矿石 - 今日铁矿石高开后震荡，供应端压力逐渐回升，需求上方空间有限，港口库存持续小幅回升 [27] 螺纹钢&热卷 - 今日成材收益价格重心变动有限，基本面表现中性偏弱，螺纹需求显疲态，热卷需求高位攀升，库存去化态势较好 [28] 焦煤 - 今日焦煤高开后偏弱震荡，环保限产影响减弱，国内矿山开工抬升，进口煤资源充足，下游钢焦企业开工继续回升 [29] 尿素 - 尿素主力合约高开低走震荡收平，今日收单情况不佳，市场价格下跌，企业待发天数减少 [31] - 供给端装置频繁检修，需求端下游接货能力有负反馈，库存持续去化 [31]