报告行业投资评级 - 领先大市 - A（维持）[1] 报告的核心观点 - 存储芯片市场持续回暖，NAND Flash价格预计Q2进一步回升，建议关注存储芯片设计、模组及封测龙头；美国制裁加码推动国产替代加速，半导体设备领域技术突破频现，叠加AI端侧硬件升级，建议布局国产设备、材料及服务器自主化产业链，并关注AI大模型国产化及算力基建机会；短期把握存储涨价与设备订单兑现，中长期聚焦国产替代与AI驱动的新硬件周期 [6] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 市场整体行情 - 本周（2025.3.24 - 2025.3.28）市场大盘普遍下跌，上证指数跌0.40%，深圳成指跌0.75%，创业板指跌1.12%，科创50跌1.29%，申万电子指数跌2.07%，Wind半导体指数跌1.92%；外围市场，费城半导体指数跌5.99%，台湾半导体指数跌2.32% [3][12] 细分板块行情 - 涨跌幅：周涨跌幅前三为电子化学品（+2.43%）、半导体材料（-1.12%）、集成电路封测（-1.24%）；月涨跌幅电子化学品、元件、光学光电子表现领先（30日滚动）；年初至今数字芯片设计、元件、电子化学品表现领先 [3][18][16] - 估值：多数板块当前P/E高于历史平均值，多数板块当前P/B处于历史平均值 [20] 个股公司行情 - 涨幅前五为泰凌微（+25.48%）、至纯科技（+23.92%）、冠石科技（+20.99%）、芯暮微装（+16.21%）和ST华微（+15.03%）；跌幅前五为海洋王（-25.00%）、GQY视讯（-16.01%）、必创科技（-15.75%）、利亚德（-15.57%）和胜利精密（-14.86%） [3][22] 数据跟踪 - 报告展示了全球半导体月度销售额及增速、分地区半导体销售额、中国集成电路行业进出口情况、各地区半导体设备销售额、全球硅片出货面积、NAND和DRAM现货均价、半导体封装材料进出口情况及均价、晶圆厂稼动率和ASP等数据图表 [29][32][46] 新闻公告 重大事项 - 本周多家公司有拟增持、拟减持、拟回购、拟并购、拟定增等事项，如3月24日上海贝岭拟减持，3月25日莱特光电拟回购等 [53][57] 行业新闻 - 腾讯发布混元T1正式版，实战不输DeepSeek - R1且成本低；DeepSeek - V3模型更新，各项能力全面进阶 [56] - 减产奏效、买方回补库存，2025年第二季NAND Flash价格将止跌回稳，Client SSD价格季增3 - 8%，Enterprise SSD持平原水平，eMMC、UFS价格维持前一季水平，NAND Flash Wafer季增10 - 15% [4][56] - 美国将大模型、高性能计算能力、量子技术相关的54家中国实体列入实体清单 [4][56] - 上海Semicon展会展现国产半导体设备三大突破，北方华创等厂商技术进步，新势力企业入场，中国半导体设备商加速崛起 [4][58]