市场环境与政策 - 2024年资本市场受政策推动，上证综指涨12.67%，深证成指涨9.34%，两市股基成交额增22.03%[8][11] - 以“新国九条”为核心的“1+N”政策体系加速构建，加强多领域制度建设[7][12] 行业动态 - 2024年券商并购重组提速，预计2025年延续，行业头部集中与中小券商转型分化加剧[17][18] - 2024年监管罚单同比大增，未来严监管基调不变[19][20] - 2024年证券公司分类评价总体稳定，AA级别券商14家[20] - 证券行业国际化进程加快，外资券商“引进来”和中资券商“走出去”均有发展[21] 业务发展 - 2024年经纪业务收入占比回升至25.5%，自营业务占比升至38.6%，国际业务成利润增长点[22][25] - 投行业务政策趋严，股权融资业务下滑，并购重组业务空间大[33][35] - 资管业务规模触底反弹，主动管理转型深化，公募基金管理业务有发展空间[37] 财务与风控 - 2024年行业营收4511.7亿元，净利润1672.57亿元，预计2025年或提升[50][54] - 2024年前三季度杠杆水平下降，风险覆盖率先升后降，流动性指标差距收窄[57][60][62] 行业展望 - 2025年股权收购、兼并整合继续，并购动因及方式多样化[69][70] - 监管处罚力度加大，严监管态势持续[71] - 中长期资金入市，资本市场回升向好，多项业务收入有望增长[72][73] - 对外开放水平提高，“走出去”“引进来”带来新机遇[74] - 数字化转型及AI应用重塑行业格局[75]