报告核心观点 - 三大指数震荡收涨，成交额降至万亿元以下，市场或延续震荡筑底趋势，4月市场将从“流动性、政策驱动”转向“经济基本面驱动”，操作上建议谨慎，可关注高股息、政策支持扩内需、业绩预增、科技和自主可控等方向 [6][8][9] - 基金数据日跟踪显示不同类型基金价格指数有涨有跌，ETF总成交额约2132.09亿元 [12] - 债券市场中，国债、国开债到期收益率有下行，国债期货主力合约上涨，信用利差有变动 [14] - 多项财经资讯发布，涉及信用信息开发利用、企业减负、地方产业集群发展等方面 [20][22][24] - 行业及公司动态包括国货护肤品牌谷雨完成IPO辅导备案、四环生物“少女针”获批、中炬高新副总经理辞职等 [26][28][31] - 湖南经济动态有湖南发展拟购买资产并募集配套资金，清明假期湖南口岸出入境人员预计增长 [33][34] - 近期研究报告显示固定收益市场长债区间震荡，宏观经济金融高频数据有不同表现，特宝生物业绩增长且有在研项目待获批 [39][42][47] 各部分总结 财信研究观点 市场策略 - 分市场看，创新型中小企业风格跑赢，硬科技板块风格跑输；分规模看，小盘股板块风格跑赢，大盘股板块风格跑输；分行业看，纺织服饰、美容护理、通信涨幅居前，公用事业、有色金属、国防军工跌幅居前 [6][7] - 估值层面，各指数市盈率和市净率处于不同历史分位 [7] - 资金层面，万得全A指数上涨公司多，涨停49家，跌停19家，全市场成交额9927.03亿元，较前一交易日减少1600.79亿元 [8] - 市场策略方面，大盘连续缩量震荡，热点轮动快，机器人概念局部活跃，烟草概念表现较好，市场或延续震荡筑底趋势，操作建议谨慎，可关注多类板块 [8][9][10] 基金研究 - 4月2日，LOF基金价格指数上涨0.15%，ETF基金价格指数下跌0.08%，不同ETF表现有差异，ETF总成交额约2132.09亿元，日内日经ETF品种表现突出 [12] 债券研究 - 4月2日，1年期和10年期国债到期收益率下行，期限利差收窄，1年期国开债到期收益率持平，10年期下行，DR001下行，DR007持平，国债期货主力合约上涨，信用利差有变动 [14] 重要财经资讯 - 央行开展2299亿元7天期逆回购操作，当日净回笼2255亿元 [16] - 中办、国办印发《关于完善价格治理机制的意见》，提出坚持改革方向、营造竞争有序市场环境等工作要求 [18] - 国家发改委将从夯实归集共享基础、加大数据治理力度、有序推动数据开放流通三方面推进信用信息开发利用 [20] - 国务院减轻企业负担部际联席会议2025年工作会议召开，强调解决拖欠账款和企业成本负担重问题 [22] - 湖北省发布《湖北省中小企业特色产业集群高质量发展工作方案（2025 - 2027年）》，提出到2027年的产业集群发展目标 [24] 行业及公司动态 - 国货美白护肤品牌谷雨于3月27日启动A股IPO进程，公司发展良好，销售额增长强劲 [26] - 四环医药旗下“少女针”获批，为国内第三款，其医美管线丰富 [28][29] - 中炬高新副总经理吴剑因个人原因辞职，其持有公司股份将按规定管理，辞职不影响公司正常运作 [31] 湖南经济动态 - 湖南发展拟发行股份及支付现金购买湘投能源持有的多家水电公司股权，并募集配套资金，交易标的资产预估值及价格未确定 [33] - 清明假期（4月4 - 6日），湖南口岸预计出入境人员1.6万人次，出入境客运航班超百架次，分别较去年同期增长26%和17%，4月4日或迎客流高峰 [34] 近期研究报告集锦 固定收益类 - 3月央行公开市场净回笼3592亿元，资金面有所改善，国债、国开收益率多数上行，中短票和城投债收益率多数下行 [38][39] - 利率债或转入区间震荡，4月降准概率大，降息或需等待，操作建议考虑哑铃型策略；信用债建议持有短久期品种，等待市场调整后介入 [39][40] 宏观策略类 - 全球经济活跃度下行，通胀震荡走高；国内经济增长动能平稳，PMI处于荣枯线以上，物价平稳 [42] - 工业生产主要开工率上涨，消费稳中略降，投资地产走强，出口维持平稳，新兴行业半导体景气度下降 [42][43][44] 公司类 - 特宝生物2024年业绩高速增长，营业收入28.17亿元，同比+34.13%，扣非归母净利润8.27亿元，同比+42.73%，主要因派格宾放量和盈利水平提升 [47] - 派格宾新增适应症及长效生长激素获批在即，有望助力业绩增长，预计2025 - 2027年归母净利润分别为11.14/14.38/18.26亿元，维持“买入”评级 [48][49]