报告基本信息 - 报告行业：油脂 [1] - 报告日期：2025 年 4 月 3 日 [2] 行情回顾与操作建议 - 华东一豆报价：4 - 5 月 Y2505 + 260，6 - 7 月 Y2509 + 220，6 - 8 月 Y2509 + 230，6 - 9 月 Y2509 + 240 [7] - 东莞菜油贸易商报价：一级菜油 05 + 200，三级菜油 05 + 40 [7] - 华南基差报价：东莞 18 度 P05 + 720 元/吨，东莞 24 度 P05 + 460 元/吨 [7] - 油脂点评：市场关注美国生物质柴油政策前景，美豆油库存低于预期致美豆油大涨带动油脂板块；美国相关组织讨论提高生物质柴油掺混量，可能增加美豆油 180 万吨左右需求；国内三大油脂涨势有差异，二季度进口大豆到港旺季给豆类油脂带来压力，多豆油 09 空棕榈油 09 价差套利表现不佳；中国对原产加拿大菜子油、油渣饼加征 100%关税生效，油菜籽反倾销调查未决，利多远月合约；油脂整体受政策支撑保持强势，需关注政策变化 [8] 行业要闻 - 截至 2 月底，美国豆油库存为 19.24 亿磅，环比增加 5.9%，同比减少 10.4%，低于分析师预测的 22.68 亿磅 [9] - 2024/25 年度巴西大豆产量预计为 1.6754 亿吨，低于此前的 1.6834 亿吨，因南里奥格兰德州天气恶劣 [9] - 巴西 3 月大豆出口量达 1609 万吨，创月度出口量新纪录 [16] - 2025 年美国农户将种植 8349.5 万英亩大豆，低于市场预期的 8376.2 万英亩 [16] 数据概览 - 涉及豆油基差变动、菜油基差变动、华东三级菜油现货价格、华东四级豆油现货价格、华南 24 度棕榈油现货价格、棕榈油基差变动、P1 - 5 价差、P5 - 9 价差、P9 - 1 价差、美元兑人民币汇率、美元兑林吉特汇率等图表 [12][14][15][22][23][17]