报告核心观点 - 机械设备行业 4 月投资策略看好，工程机械需求有望回暖，人形机器人产业链有投资机会；融资融券市场上周主要指数调整、两融余额下降 [3][4][6] 机械设备行业 4 月投资策略展望 行情回顾 - 2025 年 3 月 2 日 - 4 月 1 日，沪深 300 指数下跌 0.06%，申万机械设备行业下跌 0.83%，跑输沪深 300 指数 0.77 个百分点，在申万所有一级行业中排第 22 位 [3] - 截至 2025 年 4 月 1 日，申万机械设备行业 TTM 市盈率为 28.47 倍，相对于沪深 300 的估值溢价率为 140.80% [3] - 个股涨幅居前的有浙江华业（160.61%）、克莱特（107.01%）等；跌幅居前的有新元科技（-36.01%）、*ST 新研（-32.60%）等 [3] 本月策略 - 2025 年 1 - 2 月挖机销量增幅明显，国内市场累计销量 1.70 万台，同比增长 51.40%，房地产行业“控量稳价”下，城市更新及老旧小区改造将带动工程机械需求 [4] - 近期人形机器人催化频出，2025 年特斯拉人形机器人将试生产 5000 台，目标 2026 年产量达 5 万台，看好灵巧手成为人形机器人行业未来发展重要方向 [4] - 维持行业“看好”评级，维持对三一重工、中联重科、恒立液压、中国中车“增持”评级 [5] 融资融券周报 市场概况 - 上周（3 月 26 日 - 4 月 1 日）A股 市场主要指数全部震荡调整，创业板指跌幅最大（2.03%），上证综指跌幅最小（0.64%） [6] - 4 月 1 日，沪深两市两融余额为 19,085.51 亿元，较上周减少 150.34 亿元，融资余额为 18,973.14 亿元，较上周减少 149.23 亿元，融券余额为 112.37 亿元，较上周减少 1.11 亿元 [6] - 每日平均参与融资融券交易的投资者数量 304,486 名，较前一周减少 19.04% [6] - 上周银行、有色金属和汽车行业融资净买入额较多，计算机、非银金融和电子行业融资净买入额较少 [7] - 上周融资买入额占成交额比例较高的行业为非银金融、银行和钢铁，较低的行业为综合、建筑材料和纺织服饰 [7] - 上周医药生物、食品饮料和国防军工行业融券净卖出额较多，电力设备、石油石化和银行行业融券净卖出额较少 [7] 标的券情况 - 4 月 1 日，市场 ETF 融资余额为 986.47 亿元，较上周减少 1.83 亿元；融券余额为 48.22 亿元，较上周减少 0.29 亿元 [8] - 融资净买入额排名前五的 ETF 为博时可转债 ETF、易方达创业板 ETF、华安黄金易（ETF）、富国中债 7 - 10 年政策性金融债 ETF、富国中证港股通互联网 ETF [8] - 上周个股融资净买入额前五名为江淮汽车、宝丰能源、招商银行、华泰证券、TCL 中环 [8] - 上周个股融券净卖出额前五名为恒瑞医药、中国中铁、江淮汽车、中航机载、常熟银行 [8]