报告行业投资评级 - 未提及行业整体投资评级，推荐比亚迪、吉利汽车、小鹏汽车、赛力斯、理想汽车，建议关注小米集团；推荐新势力产业链T链的拓普集团、新泉股份、双环传动，华为链的沪光股份、瑞鹄模具、星宇股份；推荐智能化领域智能驾驶的伯特利，智能座舱的上声电子、继峰股份，建议关注地平线机器人、比亚迪电子 [12] 报告的核心观点 - 2025年3月重点新能源车企交付量增长，车市节后转旺，政策助力智能转型，新能源车渗透率提升；新势力车企销量表现各异，零跑跃升首位，各车企在产品、智驾、充电网络等方面有新进展；端到端技术推动智驾平权，看好智能化布局领先、产品和品牌周期向上的自主车企及零部件供应商 [4][5][11][12] 根据相关目录分别进行总结 事件概述 - 2025年3月重点新能源车企交付量发布，零跑37,095辆，同比+154.7%，环比+46.7%；理想36,674辆，同比+26.5%，环比+39.6%；埃安34,082辆，同比+4.8%，环比+63.4%；小鹏33,205辆，同比+267.9%，环比+9.0%；蔚来15,039辆，同比+26.7%，环比+14.0%；小米超29,000辆 [4] 3月车市情况 - 3月节后汽车市场转旺，乘联会推算狭义乘用车零售总市场规模约185.0万辆，同比增长9.1%，环比增长33.7%，新能源零售预计达100万，渗透率回升至54.1%；5家样本新势力车企合计交付156,095辆，同比+61.0%，环比+34.5%；国家安排3000亿元特别国债支持消费品以旧换新，促进汽车等大宗消费 [5] 新势力车企情况 - 零跑：3月交付37,095辆，同比+154.7%，环比+46.7%，得益于C11和C10产品及性价比优势，C系列销量占比提高；新车B10开启预售，10.98万元起；发布零跑LEAP 3.5技术；国内性价比优势明显，海外有望借助Stellantis提升认知度 [6] - 理想：3月交付36,674辆，同比+26.5%，环比+39.6%，2月因补贴政策高端市场增速放缓销量短期承压；截至3月28日有2,000座理想超充站，超10,754根充电桩；发布下一代自动驾驶架构MindVLA，宣布自研汽车操作系统「理想星环OS」开源；理想MEGA Ultra智驾焕新版开启预订，预定价格52.98万元 [7][9] - 小鹏：3月交付33,205辆，同比+267.9%，环比+9.0%，得益于新车周期和产能提升；截至3月16日有超2,080座自营站，超10,900根充电桩，覆盖超420座城市；2025款小鹏G6和小鹏G9开启订购，25款小鹏G6售价17.68万起，25款小鹏G9售价24.88万起 [9] - 蔚来：3月交付15,039辆，同比+26.7%，环比+14.0%，因产品周期老化销量增速承压；截至3月28日有换电站3,206座，充电桩25,818根，接入第三方充电桩超120万根；3月29日ET9开启全国交付 [10] - 小米：3月交付超29,000辆，新款SUV YU7预计2025年年中上市，定位25 - 30万元级别，对标特斯拉model Y，搭载96.3kWh或101.7kWh电池组，续航675 - 820公里，有望延续销售势能 [10] 智驾发展情况 - 端到端技术推动智驾能力飞跃，智驾平权为核心主线，小鹏和华为系车企持续迭代推广智驾；2025年智驾技术进步有望降低硬件门槛，应用于20万以内主流市场，小鹏和比亚迪等车企有望形成差异化优势并提升份额 [11] 投资建议 - 看好智能化布局领先、产品和品牌周期向上的优质自主车企，推荐比亚迪、吉利汽车、小鹏汽车、赛力斯、理想汽车，建议关注小米集团；看好零部件新势力产业链和智能电动增量，推荐新势力产业链T链的拓普集团、新泉股份、双环传动，华为链的沪光股份、瑞鹄模具、星宇股份；推荐智能化领域智能驾驶的伯特利，智能座舱的上声电子、继峰股份，建议关注地平线机器人、比亚迪电子 [12]