报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 基于基本面研判，对中证1000指数期货、氧化铝等品种趋势判断为空头或震荡偏空，对铝、五债等品种判断为震荡，对苹果等品种判断为震荡偏多或多头 [2] - 基于量化指标研判，对棕榈油、塑料等品种判断为偏空，对铁矿石、沪铅等品种判断为震荡，对豆粕、玉米淀粉等品种判断为偏多 [2][5] - 股指期货考虑短空或者套保，谨慎为主 [10] - 国债期货债市企稳，可考虑波段操作，关注股债跷跷板 [11] - 集运欧线建议EC2512/EC2602反套 [12] - 棉花内棉价格走势呈弱势震荡反弹运行态势 [13] - 白糖糖价走势震荡偏强 [15] - 油脂油料逢低做多豆粕远月合约 [16] - 苹果轻仓逢低买入为主，红枣空单继续持有，生猪近月合约偏空操作 [18] - 原油价格或现拐点，燃料油低硫跟随油价震荡 [18] - 塑料PP轻仓试空、L等待反弹做空 [18] - 橡胶短期基本面偏弱，盘面承压明显 [20] - 甲醇反弹后偏空配置 [21] - 烧碱暂时保持观望，亦或是震荡思路操作 [22] - 中长期纯碱价格仍以弱势为主，短期空单止盈，玻璃短期观望为主 [23] - 沥青关注关税及地缘风险下75美元压力区域，长期预估价格在3450 - 3600之间 [25] - 纸浆短期偏震荡，原木短期预期维持震荡行情，尿素期货价格有望震荡偏弱运行 [26] - 合成胶丁二烯震荡偏强，关注区间内机会 [28] - 铝观望为主，氧化铝底部宽幅震荡，逢低可适当卖出05合约深虚值看跌期权 [28] - 碳酸锂以震荡偏空思路对待 [28] - 工业硅以反弹空思路对待，多晶硅延续震荡偏多思路 [28] - 煤焦预计短期价格或震荡运行 [30] - 铁合金双硅逢高偏空思路 [31] 根据相关目录分别进行总结 宏观资讯 - 特朗普签署“对等关税”行政令，美国将对贸易伙伴设10%“最低基准关税”，4月5日生效，对贸易逆差最大国家征更高“对等关税”，4月9日生效，还将对进口汽车加征25%关税，4月3日生效 [8] - 3月南京商品住宅供应面积达34.72万平方米，同比激增80.46%，环比暴涨480.79%，楼市挂牌量增多，供求关系面临调整 [8] - 中证指数公司4月9日将发布中证A500红利指数等三个指数 [8] - 阿里通义千问开源模型Qwen2.5 - Omni登上全球大模型榜单榜首 [9] - 美国3月ADP就业人数增长15.5万人，远超预期，制造业岗位增加2.1万个 [9] - 欧洲央行行长拉加德称美国关税政策将对全球和欧洲经济造成负面影响 [9] 各品种分析 股指期货 - 关税冲突前夕市场谨慎，成交回落，股市走势分化，提防风险偏好回落 [10] 国债期货 - 跨季后资金转松，债市提振，4月资金缺口大叠加关税不确定，债市有望继续走升 [11] 集运欧线 - 船司四月报价多沿用三月底报价，四月运价有望稳价，但二季度供需压力明显，关注基本面变化 [12] 棉花 - 国内实际订单和需求前景堪忧，受美棉价、关税、库存等因素影响，棉价呈弱势震荡反弹态势 [13][14] 白糖 - 受巴西甘蔗产量下降、印度减产等因素影响，糖价震荡偏强，但泰国增产及全球食糖格局转变或压制糖价 [15] 油脂油料 - 棕榈油近月合约震荡偏强，远月合约有弱预期；豆粕4月供给将更宽松，远月09合约受成本端支撑 [16] 苹果、红枣、生猪 - 苹果现货坚挺，出库快，库存低，建议轻仓逢低买入；红枣现货供应足，需求弱，空单继续持有；生猪现货价格弱，近月合约偏空操作 [18] 原油、燃料油 - 原油受关税、供需等因素影响，价格或现拐点；燃料油低硫跟随油价震荡，基本面向上驱动不强 [18] 塑料 - 上游价格反弹带动PP、L价格反弹，但供应过剩，上涨空间不大，PP轻仓试空、L等待反弹做空 [18][19] 橡胶 - 国内外产区利好供应，下游需求走弱，短期基本面偏弱，关注去库存及下游开工变化 [20] 甲醇 - 进口供应增加，下游利润差，需求走弱预期，反弹后偏空配置 [21] 烧碱 - 现货市场成交氛围清淡，期货市场震荡，当前关注后期氯碱综合利润和上游工厂检修情况 [22] 纯碱玻璃 - 纯碱受市场情绪影响，供给有下降预期，但需求一般，仍面临累库压力；玻璃市场情绪好转，产销转强，但终端需求承接情况待观察 [23][24] 沥青 - 关注关税及地缘风险，价格跟随油价回落，供应排产低于预期，需求恢复弱势 [25] 纸浆、原木、尿素 - 纸浆弱需求未改善，短期偏震荡；原木短期预期震荡，关注下游开工及港口库存；尿素期货价格有望震荡偏弱运行 [26] 合成胶 - 丁二烯震荡偏强，BR成本有支撑，关注丁二烯价格涨幅及装置动态 [28] 铝和氧化铝 - 铝受关税影响市场避险情绪上升，但沪铝去库支撑较强，建议观望；氧化铝供应过剩，底部宽幅震荡，可逢低卖出05合约深虚值看跌期权 [28] 碳酸锂 - 市场认为中长期供给过剩，下游需求未见明显改善，价格重心预计回落，震荡偏空思路对待 [28] 工业硅多晶硅 - 工业硅去库难形成持续预期，以反弹空思路对待；多晶硅高库存但仍有望去库，延续震荡偏多思路 [28][29] 煤焦 - 焦炭采购价格提涨，期价震荡反弹，但煤焦企业未大规模减产或蒙煤进口量未下降前，不具备做多条件 [30] 铁合金 - 双硅逢高偏空思路，锰硅关注南非出口加关税情况，硅铁关注兰炭调价及金属镁价格对兰炭企业的影响 [31]