报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黑色板块焦煤、焦炭处于低位震荡状态 双焦短期做空空间有限 可尝试远月逢高空 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - Jm2505合约收于1001.5 环比上一交易日收盘下跌0.64% J2505合约收于1636.5 环比上一交易日收盘下跌0.7% 昨日夜盘 Jm2505合约收于996.5 环比日盘收盘下降0.5% J2505合约收于1632.0 环比日盘收盘下降0.27% [1] 重要资讯 - 中办、国办印发《关于完善价格治理机制的意见》 提出加快重点领域市场建设 推进重要商品现货、期货市场建设 优化期货品种上市、交易、监管等规则 夯实市场形成价格的基础 有序发展油气、煤炭等交易市场 [1] - 当地时间4月2日 美国总统特朗普宣布对贸易伙伴征收“对等关税” 对中国实施34%的对等关税 对欧盟实施20%的对等关税 对日本实施24%的对等关税 [1] - 本周 唐山主流样本钢厂平均钢坯含税成本2946元/吨 与4月2日普方坯出厂价格3050元/吨相比 钢厂平均盈利104元/吨 周环比增加4元/吨 [1] - 本周 全国110家洗煤厂样本开工率为60.77% 较上期降1.22% 日均产量51.82万吨 降0.42万吨 原煤库存279.13万吨 增7.64万吨 精煤库存191.80万吨 减22.12万吨 [1] 市场逻辑 - 昨日煤焦主力合约小幅回落 近两周需求数据转好 体现在现货价格回升上 但煤焦供给整体偏宽松 短期需求回升难以承接供给端不断增产 目前近月合约已接近仓单成本 波动空间相对有限 多空双方逐渐移仓至09合约 [1] 交易策略 - 双焦短期做空空间有限 可尝试远月逢高空 [1]