报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股指维持震荡观点 周三A股市场缩量震荡 Wind全A收涨0.07% 成交额缩量至9927亿元 消费板块表现偏强 关注美国“对等关税”方案对全球股市冲击 近期促销费政策多管齐下 生育激励政策属普惠性财政政策 有助于解决内需偏弱和居民储蓄高企局面 提升居民收入 拉动消费领域和大盘股指 长期A股走势受债务周期下各部门去杠杆进程影响 上市公司盈利能力回升需时间 [1] - 国债维持震荡观点 昨日国债期货各主力合约均上涨 3月中旬以来债市情绪回暖 收益率横盘震荡 10年期国债收益率围绕1.8%波动 当前债市多空交织 货币政策呵护资金面是利好 美联储暂停加息和国内经济修复使降息预期下降是利空 二季度资金面预计维持偏紧 债市重回横盘整理态势 [2] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 股指方面 周三A股市场缩量震荡 纺织服饰、美容护理等消费板块表现偏强 中证1000、中证500上涨 沪深300、上证50下跌 关注美国“对等关税”方案对全球股市冲击 近期促销费政策多管齐下 生育激励政策属普惠性财政政策 有助于解决内需偏弱和居民储蓄高企局面 提升居民收入 拉动消费领域和大盘股指 长期A股走势受债务周期下各部门去杠杆进程影响 上市公司盈利能力回升需时间 [1] - 国债方面 昨日国债期货各主力合约均上涨 中国央行开展逆回购操作 净回笼资金 银行间市场利率下行 3月中旬以来债市情绪回暖 收益率横盘震荡 10年期国债收益率围绕1.8%波动 当前债市多空交织 货币政策呵护资金面是利好 美联储暂停加息和国内经济修复使降息预期下降是利空 二季度资金面预计维持偏紧 债市重回横盘整理态势 [2] 月度价格变动 - 股指期货方面 IH、IF下跌 IC、IM上涨 涨跌幅分别为-0.21%、-0.05%、0.31%、0.59% [3] - 股票指数方面 上证50、沪深300下跌 中证500、中证1000上涨 涨跌幅分别为-0.15%、-0.08%、0.11%、0.28% [3] - 国债期货方面 TS、TF、T、TL均上涨 涨跌幅分别为0.05%、0.17%、0.27%、0.83% [3] - 国债现券收益率方面 2年期、5年期、10年期、30年期国债收益率均下降 [3] 市场消息 - 特朗普展示图表显示美国将对欧盟、巴西、英国等多个国家和地区进口产品征收不同比例关税 [4] - 国家发改委等四部门公布首批车网互动规模化应用试点 包括9个城市和30个项目 [4] 图表分析 - 股指期货展示了IH、IF、IM、IC主力合约走势及各指数当月基差走势 [6][7][8][9][10] - 国债期货展示了国债期货主力合约走势、国债现券收益率、各期限国债期货基差、跨期价差、跨品种价差及资金利率走势 [13][16][17][18] - 汇率展示了美元对人民币中间价、欧元对人民币中间价、远期美元兑人民币1M和3M、远期欧元兑人民币1M和3M、美元指数、欧元兑美元、英镑兑美元、美元兑日元走势 [20][21][22][24][25]