报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材低位整理，螺纹盘面窄幅整理，现货价格平稳、成交回落，建材产量下降、库存降幅趋缓、表需回落，预计短期低位整理运行[1] - 铁矿石反复震荡，期货主力合约价格下跌，港口现货价格涨跌互现，供应增加、需求增加、库存增加，预计盘面价格反复震荡[1] - 焦煤震荡运行，盘面下跌，吕梁地区主焦煤上调价格，蒙煤市场偏稳，供应好转、需求有支撑，预计短期震荡运行[1] - 焦炭震荡运行，盘面下跌，港口现货市场报价稳定，供应出货好、库存低、成本抬升，需求采购增加，预计短期震荡运行[1] - 锰硅小幅反弹，期价震荡走强，受消息刺激市场情绪提振，但终端需求偏弱、成本支撑有限，预计短期有小幅反弹[1] - 硅铁下方空间有限，期价重心小幅上移，涨幅靠后，基本面支撑有限，部分地区现货价格上调、大厂计划减产，需求采购意愿有限，后续价格下方空间有限[3] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 合约价差方面，螺纹钢5 - 10月为 - 81.0（环比4.0）、10 - 1月为 - 29.0（环比 - 1.0）；热卷5 - 10月为 - 30.0（环比3.0）、10 - 1月为 - 37.0（环比 - 12.0）等[4] - 基差方面，螺纹钢05合约为74.0（环比4.0）、10合约为 - 7.0（环比8.0）；热卷05合约为8.0（环比7.0）、10合约为 - 22.0（环比10.0）等[4] - 现货方面，螺纹钢上海3240.0（环比0.0）、北京3250.0（环比10.0）；热卷上海3360.0（环比0.0）、天津3340.0（环比0.0）等[4] - 利润及价差方面，螺纹盘面利润 - 1.2（环比2.6），长流程利润35.2（环比 - 3.6），短流程利润 - 74.5（环比20.0）；卷螺差186.0（环比 - 3.0），螺矿比4.0（环比0.00）等[4] 图表分析 - 主力合约价格展示了螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁主力合约收盘价在2020 - 2025年的走势[6][9][12] - 主力合约基差展示了螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁主力合约基差在不同年份合约的走势[18][19][22] - 跨期合约价差展示了螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁不同合约价差在不同时间段的走势[26][28][31] - 跨品种合约价差展示了主力合约卷螺差、螺矿比、螺焦比、焦矿比、煤焦比、双硅差在2020 - 2025年的走势[42][44][45] - 螺纹钢利润展示了螺纹主力合约盘面利润、长流程计算利润、短流程计算利润在2020 - 2025年的走势[47][49][51] 黑色研究团队成员介绍 - 邱跃成任光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，有近20年钢铁行业经验，获多项荣誉[53] - 张笑金任光大期货研究所资源品研究总监，是郑商所动力煤培训师，多次获相关荣誉[53] - 柳浠任光大期货研究所黑色研究员，擅长基本面供需分析[53] - 张春杰任光大期货研究所黑色研究员，有投资和期现贸易经验，通过CFA二级考试[54]